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Diplome

Diplomarbeiten

Titel

Währungskrisen und selbsterfüllende Erwartungen

Untertitel

AutorIn

Torsten Kanisch

Seiten

87 Seiten

Hochschule

FernUniversität in Hagen Deutschland

Art der Arbeit

Diplomarbeit

Abgabe

1999

Note

2,3

Preis

38,00 EUR (inkl. MwSt.)

Bestellnummer

95001672

Sprache

Deutsch

Medien

Papier / CD

Inhaltsangabe

Einleitung: Von einer Währungskrise wird gesprochen, wenn eine Regierung nicht mehr länger in der Lage ist, einen fixen Wechselkurs zu verteidigen. Die Konsequenz einer Krise kann z.B. in der Freigabe des Wechselkurses oder in einem Floaten innerhalb eines deutlich erweiterten Bandes bestehen. Für die am Wirtschaftsgeschehen Beteiligten stellt sich die Frage nach den Ursachen und der Voraussagbarkeit von Währungskrisen. Dazu wurden verschiedene Ansätze entwickelt. Gang der Untersuchung: In dieser Arbeit werden modelltheoretische und empirische Arbeiten vorgestellt und kritisch beleuchtet, die untersuchen, inwieweit Währungskrisen die Eigenschaft selbsterfüllender Erwartungen aufweisen. Das Kapitel 2 gibt zunächst einen Abriß der modellgeschichtlichen Entwicklung der Forschung über Währungskrisen während der letzten zwanzig Jahre und zeigt das Spannungsfeld auf, in dem sich die Modelle über selbsterfüllende Spekulation befinden. Die geschichtliche Entwicklung wird in Kapitel 3 anhand von expliziten Modellen konkretisiert: Vorgestellte Modelle: * DELLAS, H./STOCKMAN, A., Self-Fulfilling Expectations, Speculative Attack and Capital Controls. * FLOOD, R./GARBER, P., Collapsing Exchange-Rate Regimes: Some Linear Examples. * JEANNE, O., Are Currency Crises Self-Fulfilling? A Test. * OBSTFELD, M., Rational and Self-Fulfilling Balance-of-Payments Crises. * SACHS, J./TORNELL, A./VELASCO, A., The Mexican Peso Crisis: Sudden Death or Death Foretold? In Kapitel 4 wird dargelegt, inwieweit sich modelltheoretische Untersuchungen zu der Problematik selbsterfüllender Erwartungen empirisch durch die Analyse realer Währungskrisen unterlegen lassen. Kapitel 5 schließt mit einer kritischen Würdigung und einem Ausblick. Inhaltsverzeichnis:
	Inhaltsverzeichnis	I
	Symbolverzeichnis	III
	Abbildungsverzeichnis	VII
1.	Einleitung	1
2.	Grundlagen und modellgeschichtliche Entwicklung	2
3.	Modelltheoretische Analyse selbsterfüllender Währungskrisen	7
3.1.	Spekulative Attacken als Folge von sich verschlechternden Fundamentaldaten: Darstellung eines "Modells der ersten Generation"	8
3.1.1.	Darstellung und Erläuterung der Modellgleichungen	8
3.1.2.	Konsequenzen der inkonsistenten Wirtschaftspolitik für das Fixkurssystem	11
3.1.2.1.	Das Konzept des Schattenwechselkurses	11
3.1.2.2.	Zeitpunktbestimmung des Zusammenbruchs	12
3.1.3.	Zusammenfassung	15
3.2.	Selbsterfüllende Erwartungen im Lichte von Abwandlungen des Standard-Spekulative-Attacken-Modells	16
3.2.1.	Multiple Gleichgewichte als Folge eines antizipierten Geldmengenpolitikwechsels im Falle einer spekulativen Attacke	16
3.2.2.	Kapitalkontrollen, selbsterfüllende Erwartungen und spekulative Attacken	19
3.2.2.1.	Vorstellung der Modellgleichungen	19
3.2.2.2.	Konsequenzen von drohenden Kapitalkontrollen	21
3.2.3.	Zusammenfassung	22
3.3.	Erklärungsansätze von Währungskrise mit Hilfe von "Modellen der zweiten Generation": Optimierende Regierungen und selbsterfüllende Erwartungen	23
3.3.1.	Selbsterfüllende Erwartungen als Folge eines Trade-off zwischen Arbeitslosigkeit und Abwertung	23
3.3.1.1.	Allgemeine Modellannahmen	23
3.3.1.2.	Modelltheoretische Konkretisierung des Nettoertrages des Fixkurssystems	25
3.3.1.3.	Entwicklung der Bifurkation der Fundamentaldaten	27
3.3.1.4.	Zwischenresümee	31
3.3.2.	Multiple Gleichgewichte als Resultat einer Erhöhung des realen Nettoschuldenbestandes der Regierung	32
3.3.2.1.	Erläuterung der Modellgleichungen	32
3.3.2.2.	Bestimmung des kritischen realen Nettoschuldenbestandes	35
3.3.2.3.	Zwischenresümee	37
3.3.3.	Zusammenfassung	38
4.	Untersuchungen zur empirische Validierung selbsterfüllender Erwartungen	40
4.1.	Illustration der Krise des französischen Francs 1992/1993 anhand eines empirischen Tests eines Modells der zweiten Generation	40
4.2.	Empirische Untersuchungen von Währungskrisen anhand von Merkmalen selbsterfüllender Spekulation	45
4.2.1.	Die Krise des Europäischen Währungssystems 1992/1993	45
4.2.2.	Die mexikanische Peso-Krise 1994	47
5.	Kritische Würdigung	49
	Anhang	53
	Literaturverzeichnis	70
	Danksagung	74
	Eidesstattliche Erklärung	75

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