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E-Book

Aktien-Zertifikate

Anlagestrategien, Gewinnprofile, Zusammenhänge

Autor	Georg Friedrich Doll
Verlag	Gabler Verlag
Erscheinungsjahr	2010
Seitenanzahl	278 Seiten
ISBN	9783834982834
Format	PDF
Kopierschutz	DRM
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	42,25 EUR

Der Zertifikatemarkt hat in Deutschland in der Spitze ein Volumen von über 150 Mrd. Euro erreicht. Dieses riesige Volumen verteilt sich auf über 300.000 Produkte und Variationen. Für Anleger ist es schwierig, den Überblick zu behalten, da Emittenten baugleiche Zertifikate oft unterschiedlich benennen. Dieses Buch stellt die Zertifikate systematisch dar und verdeutlicht die wichtigsten Eigenschaften. Für jedes einzelne Zertifikat wird gezeigt, für welche Marktphase es sich eignet, welche Chancen und Risiken es beinhaltet, wie es konstruiert wird.
Dieses Verständnis ist der entscheidende Erfolgsfaktor für ein Investment in Zertifikaten. Nur wer die Stärken und Schwächen der unterschiedlichen Typen kennt, findet die für ihn beste Anlage. Der für 150 Zertifikatstypen verwendete immer gleiche Aufbau und die alphabetische Ordnung ermöglichen umfassende Information in vergleichsweise kurzer Zeit.

Georg Friedrich Doll ist Partner der RISKBalance, einem Beratungsunternehmen für Finanzinstitute mit dem Schwerpunkt auf ganzheitlichen Finanzstrategien und der Risiko/Ertragssteuerung.

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Blick ins Buch

Inhaltsverzeichnis

Vorwort	5
Inhaltsverzeichnis	7
Rechtliche Hinweise	13
Einführung	14
Zertifi kate & Zertifi katsklassen	14
Garantie-Zertifikate	15
Kriterium	15
Bonusund Teilschutz-Zertifikate	15
Kriterien	15
Discount-Zertifikate	16
Kriterium	16
1:1 Partizipations-Zertifikate	16
Kriterium	16
Outperformance-Zertifikate	17
Kriterien	17
Mini-Future-Zertifikate	17
Kriterium	17
Sonstige Zertifikate	18
Anlage-Zertifikate vs. Hebel-Produkte	18
Darstellung: Gewinn& Verlust-Profi le	19
Darstellung bei Fälligkeit des Zertifikates	19
Diagramm-Achsen	19
Gewinnund Verlustbereiche bei Fälligkeit	20
Alternative graphische Darstellungsmöglichkeiten	21
Gewinnund Verlust-Profil	21
Aussage:	21
Skalierung:	22
Ausgangspunkt (bei Emission):	22
Rückzahlungsprofil	22
Aussage:	22
Skalierung:	22
Ausgangspunkt (bei Emission):	23
Performance-Vergleich-Profil	23
Aussage:	23
Skalierung:	23
Ausgangspunkt (bei Emission):	24
Definition der Begriffe	24
Basiswert: Kurse, Schwellen und Barrieren	24
Das Zertifikat: Rückzahlung, Niveaus und Beträge	26
Zertifikat-Kalender: Zeitpunkte und Termine	27
Wert der Dividende	29
Zertifi kate ABC*	31
Airbag-Zertifikat	32
Rückzahlungs-faktor	38
PerformanceVergleich	38
Risiko-puffer	38
Partizipations-von	38
p.a. Diagramm	38
Dividenden-	38
Dividenden verzicht	38
Partizipations Rendite p a rate	38
Konstruktion	38
Alternativen	39
(ohne Cap)	39
All-Time-High-Zertifikat	39
Alpha-Zertifikat	40
Alpha-Bonus-Zertifikat	42
Alpha-Express-Zertifikat	43
Alpha-Garant-Zertifikat	44
Alpha-Garant-Express-Zertifikat	44
Alpha-Garantie-Zertifikat	45
Bär-Zertifikat	46
Bandbreiten-Zertifikat	46
Barrier-Discount-Zertifikat	47
Basket-Zertifikat	48
Unknown	1
Basiswert	49
Grundstruktur	49
Basket-Active-Zertifikat	49
Bear-Zertifikat	50
Best-Express-Zertifikat	51
Best-of-Zertifikat	51
Markterwartung	32
Darstellung	32
Gewinn-Partizipations-Zone	33
Sicherheitszone	34
Airbag-Zone	34
Gewinn/Verlust-Diagramm	35
Gewinnpotenzial:	35
Verlustrisiko:	35
Seitwärtsrendite:	35
Bewertungskennzahlen	38
Bonus-Zertifikat	52
Markterwartung	52
Darstellung	52
Rückzahlungsprofil 1:	53
Rückzahlungsprofil 2:	54
Gewinn/Verlust-Diagramm	55
Gewinnpotenzial: unbegrenzt	55
Verlustrisiko: unbegrenzt	55
Seitwärtsrendite: positiv	55
Bonusrendite vs. Risikopuffer	56
Bewertungskennzahlen	57
Konstruktion	58
Alternativen	59
Bonus-Zertifikat (mit Cap)	60
Bonus-Zertifikat (Reverse)	67
Bonus-Cap-Spezial-Zertifikat	68
Bonus-Flex-Zertifikat	68
Bonus-Garantie-Zertifikat	69
Bonus-Ladder-Zertifikat	70
Bonus-Plus-Zertifikat	71
Bonus-Pro-Zertifikat	72
Branchen-Zertifikat	73
Bull-Zertifikat	73
Call-Sprinter-Zertifikat	74
Capped-Bonus-Zertifikat	74
Cash-Collect-Zertifikat	74
Markterwartung	60
Darstellung	60
Gewinn/Verlust-Diagramm	63
Bewertungskennzahlen	66
Konstruktion	66
Alternativen	67
Cheapest-to-Deliver-Zertifikat	76
Chooser-Zertifikat	81
Coupon-Driver-Zertifikat	81
CROCI-Zertifikat	82
Deep-Bonus-Zertifikat	82
Deep-Discount-Zertifikat	83
Deep-Express-Zertifikat	84
Delta-1-Zertifikat	84
Markterwartung	76
Darstellung	76
Volatilität	77
Gewinn/Verlust-Diagramm	78
Gewinnpotenzial: unbegrenzt	78
Verlustrisiko: hoch und unbegrenzt	78
Seitwärtsrendite: hoch	78
Konstruktion	79
Bewertungskennzahlen Seitwärts-rendite	80
Discount (absolut)	80
Innerer Wert	80
Dividenden-verzicht	80
Seitwärts-rendite p.a.	80
Fair Value	80
Alternativen	80
Discount-Zertifikat	85
Discount-Zertifikat (rolling)	92
Discount-Plus-Zertifikat	92
Discount-PlusPro-Zertifikat	92
Diskont-Zertifikat	93
Diskont-Plus-Zertifikat	94
Dividenden-Zertifikat	94
Dividenden-Outperformance-Zertifikat	95
Grundstruktur	95
Basiswert	95
Doppel-Discount-Zertifikat	96
Double-Bonus-Zertifikat	96
DoubleChance-Zertifikat	98
Double-Up-Zertifikat	98
Beispiel:	99
Easy-Express-Zertifikat	99
Endlos-Zertifikat	100
Equilibrium-Zertifikat	100
Markterwartung	85
Darstellung	85
Das Discount-Zertifikat hat zwei Rückzahlungszonen.	87
Gewinn/Verlust-Diagramm	87
Gewinnpotenzial: begrenzt	87
Verlustrisiko: unbegrenzt	88
Seitwärtsrendite: positiv	88
Bewertungskennzahlen	90
Konstruktion	90
Alternativen	91
Express-Zertifikat	101
Express-Airbag-Zertifikat	110
Express-Bonus-Zertifikat	110
Fallschirm-Zertifikat	111
Flex-Bonus-Zertifikat	111
Flex-Express-Zertifikat	112
Garant-Express-Zertifikat	112
Markterwartung	101
Darstellung	101
Grundform des Express-Mechanismus	101
Varianten des Express-Mechanismus	104
Veränderliche Express-Barrieren	104
Unterjährige Beobachtungszeitpunkte	105
Unterschiedliche Rückzahlungsprofile	105
Sonstige Variationen	105
Gewinn/Verlust-Diagramm	105
Gewinnpotenzial: begrenzt	105
Verlustrisiko: unbegrenzt	106
Seitwärtsrendite: typabhängig	106
Bewertungskennzahlen	108
Konstruktion	109
Alternativen	109
Garantie-Zertifikat	113
Garantie-Bonus-Zertifikat	121
Gewinner-Zertifikat	121
Gewinner-Bonus-Zertifikat	122
Gewinnstufen-Zertifikat	122
Hebel-Zertifikat	123
Highflyer-Zertifikat	123
Highscore-Zertifikat	124
Höchststand-Zertifikat	125
Impact-Zertifikat	125
Markterwartung	113
Darstellung	113
Das Garantie-Zertifikat hat zwei Rückzahlungszonen:	113
Gewinn/Verlust-Diagramm	114
Gewinnpotenzial: unbegrenzt, Partizipationsrate oft unter 100 Prozent	114
Verlustrisiko: keins	115
Seitwärtsrendite: keine	115
Bewertungskennzahlen	118
Konstruktion	118
Varianten des Garantie-Zertifikates	120
Alternativen	120
Index-Zertifikat	126
Markterwartung	126
Darstellung	126
Der Basiswert	126
Das Bezugsverhältnis	127
Die Laufzeit	128
Gewinn/Verlust-Diagramm	129
Gewinnpotenzial: unbegrenzt	129
Verlustrisiko: unbegrenzt	129
Seitwärtsrendite: keine	129
Bewertungskennzahlen Dividenden-verzicht	132
Transaktions-kostenMove	132
SpreadMove	132
Transaktions-kosten	132
Restlaufzeit des Zertifikates	132
Spread	132
Konstruktion	132
Kosten von Index-Zertifikaten	133
Alternativen	133
Lock-In-Zertifikat	138
Lock-In-Bonus-Zertifikat	145
Lock-In-Discount-Zertifikat	146
Long-Zertifikat	147
Lookback-Zertifikat	147
Maximum-Zertifikat	147
Markterwartung	138
Darstellung	138
Grundstruktur	138
Lock-In-Mechanismus	138
Beispiel	139
Gewinn/Verlust-Diagramm	140
Gewinnpotenzial: unbegrenzt	140
Verlustrisiko: anfangs unbegrenzt	141
Seitwärtsrendite: keine	141
Bewertungskennzahlen	143
Konstruktion	143
Alternativen	144
Mini-Future-Zertifikat (long)	148
Markterwartung	148
Darstellung	148
Finanzierungslevel und Hebelwirkung	150
Exkurs:	151
Gewinn/Verlust-Diagramm	152
Gewinnpotenzial: unbegrenzt mit großem Hebel	153
Verlustrisiko: unbegrenzt mit großem Hebel	153
Seitwärtsrendite: keine	153
Bewertungskennzahlen	155
Konstruktion	155
Varianten von Mini-Future-Zertifikaten	156
Alternativen	157
Mini-Future-Zertifikat (short)	158
Mini-Long-Zertifikat	166
Mini-Short-Zertifikat	166
Multi-Asset-Zertifikat	167
Multi-Asset-Bonus-Zertifikat	167
Unknown	1
Multi-Bonus-Zertifikate gibt es in unterschiedlichen Varianten.	168
Multi-Asset-Discount-Zertifikat	169
Multi-Barrier-Bonus-Zertifikat	169
Multi-Bonus-Zertifikat	170
Multi-Capped-Bonus-Zertifikat	170
Multi-Discount-Zertifikat	170
Multi-Express-Zertifikat	171
Open-End-Zertifikat	171
Open-End-Stop-Loss-Turbo-Zertifikat	172
Open-End-Turbo-Zertifikat	172
Open-End-Turbo-Return-Zertifikat	172
Out-or-Performance-Express-Zertifikat	173
Markterwartung	158
Darstellung	158
Basispreis und Hebelwirkung	160
Zeiteffekt und Volatilität	162
Gewinn/Verlust-Diagramm	162
Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt, mit Hebel	162
Verlustrisiko: unbegrenzt, mit Hebel	162
Seitwärtsrendite: keine	163
Bewertungskennzahlen	165
Konstruktion	165
Alternativen	166
Outperformance-Bonus-Zertifikat	181
Outperformance-Cap-Zertifikat	187
Partial-Time-Barrier-Discount-Zertifikat	187
Partizipation-Plus-Zertifikat	188
Partizipations-Zertifikat	189
PEPP-Zertifikat	189
Markterwartung	181
Darstellung	181
Outperformance-Mechanismus	181
Bonus-Mechanismus	182
Gewinn/Verlust-Diagramm	183
Gewinnpotenzial: unbegrenzt mit Hebel	183
Verlustrisiko: unbegrenzt	183
Seitwärtsrendite: keine	184
Bewertungskennzahlen Hebel	186
Risiko-puffer	186
PerformanceVergleich	186
Partizipations-rate	186
Partizipations Fair Transaktions	186
Transaktions-kostenMove	186
Value	186
Konstruktion	186
Alternativen	187
Phönix-Zertifikat	190
Power-Zertifikat	195
Power-Express-Zertifikat	196
Power-Pro-Zertifikat	197
Pro-Zertifikat	198
Protect-Zertifikat	198
Protect-Bonus-Zertifikat	198
Protect-Discount-Zertifikat	199
Protect-Express-Zertifikat	199
Protect-Outperformance-Zertifikat	200
Rainbow-Zertifikat	200
Rainbow-Garantie-Zertifikat	201
Rallye-Express-Zertifikat	202
R-Bag-Zertifikat	202
Rebound-Bonus-Zertifikat	203
Relax-Bonus-Zertifikat	203
Relax-Express-Zertifikat	204
Reverse-Zertifikat	205
Markterwartung	190
Darstellung	190
Gewinn/Verlust-Diagramm	192
Gewinnpotenzial: unbegrenzt, mit Hebel	192
Verlustrisiko: unbegrenzt	192
Seitwärtsrendite: keine	192
Bewertungskennzahlen Innerer Wert	194
Konstruktion	194
Alternativen	195
Reverse-Bonus-Zertifikat	206
Reverse-Bonus-Zertifikat	206
Reverse-Express-Zertifikat	214
Reverse-Garantie-Zertifikat	215
Markterwartung	206
Darstellung	206
Rückzahlungsprofil 1:	207
Rückzahlungsprofil 2:	207
Die Rückzahlungsformel	208
Gewinn/Verlust-Diagramm	209
Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt	209
Verlustrisiko: unbegrenzt	210
Seitwärtsrendite: positiv	210
Konstruktion	212
Bewertungskennzahlen	212
PerformanceVergleich Bonus-rendite Risiko-puffer	213
Outperforman-cePunkt	213
Bonus-rendite p.a.	213
Fair Value	213
Alternativen	213
Markterwartung	206
Darstellung	206
Rückzahlungsprofil 1:	207
Rückzahlungsprofil 2:	207
Die Rückzahlungsformel	208
Gewinn/Verlust-Diagramm	209
Gewinnpotenzial: nahezu unbegrenzt	209
Verlustrisiko: unbegrenzt	210
Seitwärtsrendite: positiv	210
Konstruktion	212
Bewertungskennzahlen	212
PerformanceVergleich Bonus-rendite Risiko-puffer	213
Outperforman-cePunkt	213
Bonus-rendite p.a.	213
Fair Value	213
Alternativen	213
Reverse-Express-Zertifikat	214
Reverse-Garantie-Zertifikat	215
Rolling-Discount-Zertifikat	226
Rolling-Lock-In-Zertifikat	232
Rolling-Mini-Zertifikat	233
Safe-Zertifikat	234
Short-Zertifikat	234
Short-Index-Zertifikat	234
Short-Turbo-Zertifikat	235
Smart-Express-Zertifikat	235
Smart-Mini-Zertifikat	235
Smart-Mini-Future-Zertifikat	236
Unknown	1
Ausnahme:	236
Smart-Unlimited-Turbo-Zertifikat	237
Markterwartung	226
Darstellung	226
Gewinn/Verlust-Diagramm	228
Gewinnpotenzial: kurzfristig begrenzt, langfristig unbegrenzt	228
Verlustrisiko: unbegrenzt	229
Seitwärtsrendite: positiv	229
Bewertungskennzahlen Sharpe Historische Restlaufzeit Performance	231
Ratio	231
des Zertifikates	231
Gebühren rendite p.a.	231
Seitwärts-rendite Discount (absolut)	231
Konstruktion	231
Alternativen	232
(mit Cap)	232
Sprint-Zertifikat	238
Stop-Loss-Turbo-Zertifikat	243
Markterwartung	238
Darstellung	238
Gewinn/Verlust-Diagramm	239
Gewinnpotenzial: begrenzt	239
Verlustrisiko: unbegrenzt	240
Seitwärtsrendite: keine	240
Sprint-Ziel:	241
Cap-Niveau:	241
Bewertungskennzahlen PerformanceVergleich	242
Abstand Sprint-Schwelle	242
Sprint-Start Sprint-Ziel	242
Outperforman-cePunkt	242
CapRendite	242
Hebel	242
Konstruktion	242
Alternativen	243
Twin-Win-Zertifikat	251
Twin-Win-Bonus-Zertifikat	257
Twin-Win-Garantie-Zertifikat	258
Markterwartung	251
Darstellung	251
Gewinn/Verlust-Diagramm	253
Gewinnpotenzial: unbegrenzt	253
Verlustrisiko: unbegrenzt	254
Seitwärtsrendite: keine	254
Bewertungskennzahlen BarriereInnerer Performance abstand	256
PerformanceVergleich	256
Wert	256
Transaktions-kosten Mo e	256
Risiko-ff Fair V l	256
kosten-Move	256
puffer	256
Value	256
Konstruktion	256
Alternativen	257
Two-Asset-Discount-Zertifikat	259
Unlimited-Index-Zertifikat	265
Unlimited-Turbo-Zertifikat	265
Vectis-Zertifikat	266
VICTORY-Zertifikat	266
Volatilitäts-Zertifikat	267
Wave	267
Winner-Zertifikat	268
Win-Win-Zertifikat	268
Worst-of-Zertifikat	269
X-pert Zertifikat	269
Zenit-Zertifikat	270
Markterwartung	259
Darstellung	259
Bei Fälligkeit des Zertifikates gibt es folgende zwei Sze-narien:	259
Gewinn/Verlust-Diagramm	261
Gewinnpotenzial: begrenzt	261
Verlustrisiko: unbegrenzt	261
Seitwärtsrendite: positiv	261
Bewertungskennzahlen Seitwärts-rendite Discount (absolut) Money-rendite ness	264
CapMove Maximale Rendite	264
Fair Value	264
Konstruktion	264
Alternativen	265
Unlimited-Index-Zertifikat	265
Unlimited-Turbo-Zertifikat	265
Vectis-Zertifikat	266
VICTORY-Zertifikat	266
Volatilitäts-Zertifikat	267
Wave	267
Winner-Zertifikat	268
Win-Win-Zertifikat	268
Worst-of-Zertifikat	269
X-pert Zertifikat	269
Zenit-Zertifikat	270
Fachbegriffe	271
Literatur	277
Der Autor	278

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