| Geleitwort | 6 |
| Vorwort der Herausgeber | 7 |
| Inhaltsverzeichnis | 8 |
| Krisenkartelle im Kartellrecht - Dogmatik und wettbewerbspolitische Einordnung | 10 |
| A. Einleitung | 11 |
| B. Das Krisenkartell – Dogmatik | 11 |
| I. Ausgangspunkt: Zum Begriff der Krise | 11 |
| 1. Überkapazitäten als Folge einer strukturellen Krise | 12 |
| 2. Überkapazitäten als Folge einer konjunkturellen Krise | 13 |
| 3. Lösung: Überwindung der Trennung von Struktur- und Konjunkturkrise und alleinige Anknüpfung an das Merkmal des Bestehens von Überkapazitäten | 14 |
| II. Das Krisenkartell als Ausnahme vom deutschen Kartellverbot des § 1 GWB | 15 |
| 1. Die Rechtslage vor der 7. GWB-Novelle im Jahre 2005 | 15 |
| 2. Die heutige Rechtslage | 18 |
| III. Das Krisenkartell als Ausnahme vom europäischen Kartellverbot des Art. 101 I AEUV | 19 |
| 1. Der Freistellungstatbestand des Art. 101 111 AEUV | 19 |
| 2. Die Freistellung nach Art. 101 III AEUV in der Praxis | 21 |
| IV. Fazit und Vergleich | 22 |
| C. Das Krisenkartell – Wettbewerbspolitische Einordnung und Bewertung | 23 |
| I. Rechtfertigung: Die Erhaltung einer breiten Angebotsstruktur durch Vermeidung eines ruinösen Preiswettbewerbs | 23 |
| II. Einordnung: Krisenkartelle im Lichte des„Gegengiftgedankens“ und der workablecompetition–Konzepte | 25 |
| 1. Krisenkartelle als "Gegengift" im unvollkommenen Markt | 25 |
| 2. Krisenkartelle als Instrumente einer workable competjtjon | 26 |
| III. Kritik: Krisenkartelle und der Vorrang der marktwirtschaftlichen Lösung | 27 |
| IV. Fazit und Bewertung | 30 |
| Literaturverzeichnis | 31 |
| Unternehmenskauf in der Krise - Bietet das ESUG neue Perspektiven? | 33 |
| A. Einleitung | 34 |
| B. Besondere Problemkreise beim Erwerb in der Krise | 34 |
| I. Share Deal | 34 |
| II. Asset Deal | 35 |
| C. Sanierung im Insolvenzplanverfahren | 35 |
| D. „Geplante“ Insolvenz aus Investorensicht nach bisheriger Rechtslage | 36 |
| E. Änderungen des ESUG | 37 |
| F. Strategische Handlungsoptionen aus Investorensicht | 39 |
| I. Szenario in Abstimmung mit den Gesellschaftern | 39 |
| 1. Vorbereitungsphase | 40 |
| 2. Schutzschirmverfahren | 42 |
| 3. Insolvenzplan | 43 |
| 4. Bewertung | 43 |
| II. Szenario gegen den Willen der Gesellschafter | 43 |
| 1. Vorbereitungsphase | 44 |
| 2. Antragsverfahren | 45 |
| 3. Insolvenzplan | 46 |
| 4. Bewertung | 46 |
| G. Zusammenfassung | 47 |
| Die Distanzierungsobliegenheit - Eine Gebotenheit der unionsrechtskonformen Auslegung des GWB neben Äquivalenz- und Effektivitätsgebot | 48 |
| A. Vorbemerkungen | 49 |
| B. Die Rechtsprechung des Gerichtshofs zur Vorlageberechtigung | 50 |
| I. Rs. Dzodzi (1990) | 51 |
| II. Rs. Kleinwort Benson (1995) | 52 |
| III. Zwischenergebnis | 52 |
| C. Pflicht zur Parallelauslegung | 53 |
| I. „Interesse der Union“ | 53 |
| II. Verbindlichkeit der Entscheidung des Gerichtshofs | 54 |
| III. Gebot oder Obliegenheit | 55 |
| IV. Ergebnis | 55 |
| D. Grenzen der Pflicht zur unionsrechtskonformen Auslegung | 55 |
| I. Contra legem Grenze | 55 |
| II. Unionsgrundrechte | 56 |
| III. Deutsche Grundrechte | 57 |
| E. Verweise im GWB | 57 |
| I. Kartellverbot | 57 |
| II. Missbrauchskontrolle | 57 |
| III. Fusionskontrolle | 58 |
| IV. Rechtsfolgenanordnungen im GWB | 58 |
| F. Zusammenfassung | 60 |
| Literaturverzeichnis | 60 |
| Das kollektive Arbeitsrecht in der Post- Merger-Integration | 62 |
| A. Einleitung | 63 |
| I. Erfolgsfaktoren | 63 |
| 1. Harte Faktoren | 63 |
| 2. Weiche Faktoren | 64 |
| II. Der Betriebsrat und seine Stellung im M & A-Prozess | 65 |
| 1. Allgemeine Aufgaben | 65 |
| 2. Unterrichtungsrecht des Betriebsrates | 66 |
| 3. Mitbestimmungsrechte des Betriebsrates bei betrieblichen Veränderungen | 66 |
| 4. Beteiligungsrecht bei Betriebsänderungen | 67 |
| 5. Mitbestimmung bei Veräußerungen von Unternehmen an bislang betriebsratsloses Unternehmen | 68 |
| 6. Mitbestimmung bei Eingliederung von Unternehmen mit bereits bestehenden Betriebsräten | 68 |
| III. Der Gesamtbetriebsrat und seine Stellung im M & A-Prozess | 69 |
| IV. Der Konzernbetriebsrat und seine Stellung im M & A-Prozess | 69 |
| V. Der Sprecherausschuss und seine Stellung im M & A-Prozess | 69 |
| VI. Leitende Angestellte im Unternehmen halten | 70 |
| 1. Halteprämien | 70 |
| 2. Incentivierung | 70 |
| 3. Geldprämien | 71 |
| 4. Sachprämien | 71 |
| VII. Der Wirtschaftsausschuss und seine Stellung im M & A-Prozess | 71 |
| VIII. Die Betriebsvereinbarung im M & A-Prozess | 72 |
| 1. Grundsätzliches | 72 |
| 2. Betriebsvereinbarung nach dem Betriebsübergang | 73 |
| IX. Die Betriebliche Übung im M & A-Prozess | 74 |
| B. Abschlussbetrachtung und Ausblick | 74 |
| Literaturverzeichnis | 76 |
| Die Behandlung des Outsourcings unter besonderer Berücksichtigung des Gemein- schaftsunternehmens nach europäischem Kartellrecht | 78 |
| I. Problemstellung | 79 |
| II. Haftung für Kartellrechtsverstöße – Das Prinzip der „wirtschaftlichen Einheit“ | 80 |
| 1. Das Haftungsmodell für kartellrechtliche Geldbußen | 80 |
| 2. Der kartellrechtliche Unternehmensbegriff | 81 |
| III. Nachhaftung für Kartellrechtsverstöße | 81 |
| 1. Outsourcing und Gründung eines Gemeinschaftsunternehmens | 82 |
| 2. Verantwortliches Rechtssubjekt | 83 |
| 3. Haftungsnachfolge | 83 |
| 4. Haftungsnachfolge im Gemeinschaftsunternehmen | 84 |
| IV. Outsourcing als Mittel zur Umgehung der Geldbuße | 90 |
| 1. Anforderungen an den Entlastungsbeweis | 91 |
| 2. Kartellrechtscompliance | 92 |
| 3. Leniency Notice | 92 |
| 4. Vendor Due Diligence | 93 |
| 5. Vertragliche Regelung | 93 |
| 6. Zwischenergebnis | 93 |
| V. Outsourcing – Beteiligungsveräußerung als Kontrollerwerb | 93 |
| 1. Outsourcing als Kontrollerwerb | 94 |
| 2. Stellungnahme | 96 |
| VI. Ergebnisse und Ausblick | 98 |
| Literaturverzeichnis | 99 |
| Wettbewerbspolitische und -rechtliche Beurteilung der Buchpreisbindung | 101 |
| A. Einleitung – Aktuelle Gegebenheiten auf dem Buchmarkt | 103 |
| B. Die deutsche Buchpreisbindung – Rechtlicher Rahmen und Hintergründe | 106 |
| I. Die Bestimmungen des BuchPrG: Festsetzung und Bindung der Buchpreise | 106 |
| II. Kulturpolitischer Hintergrund der Buchpreisbindung | 106 |
| 1. Einführung der Buchpreisbindung | 107 |
| 2. Argumente für die Einführung der Buchpreisbindung | 107 |
| 3. Die Buchpreisbindung wird Gesetz - und deutsche Kulturpolitik "europafest" | 108 |
| III. Fazit | 108 |
| C. Die Buchpreisbindung als wettbewerbspolitischer Eingriff in den Buchmarkt | 109 |
| I. Die Preisbindung als regulierende Wettbewerbspolitik | 109 |
| 1. Ziel der Wettbewerbspolitik | 109 |
| 2. Soll der Staat in den Buchmarkt eingreifen? | 109 |
| 3. Gründe für staatliche Regulierung | 110 |
| II. Marktversagen auf dem Buchmarkt? | 112 |
| 1. Externe Effekte | 112 |
| 2. "Trittbrettfahrer"-Problematik | 112 |
| 3. Informations- und Qualitätsprobleme | 113 |
| 4. Größeneffekte | 113 |
| 5. Bücher als "meritorische Güter" und Quersubventionierung | 113 |
| 6. Zwischenergebnis | 114 |
| III. Wettbewerbsversagen auf dem Buchmarkt? | 115 |
| 1. Wettbewerbseffizienz als Regulierungsziel | 115 |
| 2. Theorien zur Effizienzsteigerung der Buchpreisbindung | 117 |
| 3. Theorien zur Effizienzsenkung der Buchpreisbindung | 119 |
| IV. Rechtfertigung des Eingriffs? | 121 |
| 1. Effizienzziel vs. Wettbewerbsfreiheit | 121 |
| 2. Marktversagen vs. Staatsversagen | 122 |
| 3. Statische Effizienz vs. dynamische Effizienz | 122 |
| 4. Gesamtwohlfahrt vs. Konsumentenwohlfahrt | 123 |
| V. Studien und Meinungen zur Buchpreisbindung | 123 |
| VI. Ergebnis | 123 |
| D. Fazit und Ausblick für die Buchpreisbindung vor dem Hintergrund neuerer Entwicklungen | 124 |
| I. Erosion der Buchpreisbindung durch „Umgehungsmöglichkeiten“ | 125 |
| II. Hinfälligkeit der Buchpreisbindung aufgrund des technologischen Wandels | 126 |
| III. Hinfälligkeit der Buchpreisbindung aufgrund des Strukturwandels | 127 |
| IV. Fazit | 128 |
| Literaturverzeichnis | 128 |
| Die arbeitsrechtliche Due Diligence im Spannungsfeld zwischen Gesellschafts- und Datenschutzrecht - unter Berücksichtigung der Novellierung des BDSG | 131 |
| A. Einleitung | 133 |
| B. Begriffsbestimmung und Untersuchungsgegenstand | 134 |
| C. Die Bedeutung des Datenflusses im Rahmen von Unternehmenstransaktionen | 134 |
| I. Rechtsgrundlage der arbeitsrechtlichen Folgen unterschiedlicher Transaktionsmodelle | 135 |
| II. Das Informationsinteresse des Erwerbers | 135 |
| 1. Tatbestandsseite des § 613a BGB | 136 |
| 2. Rechtsfolgenseite des § 613a BGB | 136 |
| 3. Sonderf'iille | 137 |
| III. Zwischenfazit | 139 |
| D. Die Due Diligence im Spiegel des BDSG | 139 |
| I. Allgemeines zur Due Diligence | 140 |
| 1. Einordnung der arbeitsrechtlichen Due Diligence | 140 |
| 2. Rechtliche Bedeutung | 140 |
| II. Datenschutzrechtliche Bewertung der Due Diligence | 143 |
| 1. Gemeinsame Tatbestandsmerkmale der Erlaubnistatbestände | 143 |
| 2. Zusammenstellung der Erlaubnistatbestände | 145 |
| III. Rechtsfolgen eines datenschutzrechtlichen Verstoßes155 | 152 |
| IV. Zwischenfazit und Thesen | 153 |
| E. Die geplante Novellierung des BDSG | 154 |
| I. Auswertung der Gesetzesmaterialien | 155 |
| II. Transaktionsorientierte Analyse der Gesetzesmaterialien | 156 |
| F. Ausblick | 157 |
| Literaturverzeichnis | 157 |
| The Never Ending Story? Schadensersatzansprüche unmittelbar und mittelbar Geschädigter bei Kartellverstößen | 161 |
| A. Einführung: Interdependenz von Anspruchsberechtigung und Schadensabwälzung | 163 |
| I. Problemaufriss: Zielkonflikte der privaten Durchsetzung des Kartellrechts | 163 |
| II. Lösungsansätze des amerikanischen Rechts – alles nur ein Scheinproblem? | 164 |
| B. Kartellrechtliche Anspruchsberechtigung | 166 |
| I. Ersatzberechtigter Personenkreis unter § 33 GWB a. F. | 166 |
| II. Entwicklungen auf europäischer Ebene | 167 |
| III. Ersatzberechtigter Personenkreis nach der 7. GWB-Novelle | 167 |
| 1. Betroffene bei KarteIlverstößen | 168 |
| 2. Grenze: Marktvermittelnde Fernwirkung | 177 |
| 3. Ergebniskonformität mit Unionsvorgaben | 177 |
| IV. Zwischenergebnis: Umfassende Anspruchsberechtigung | 179 |
| C. Schadensabwälzung an Dritte: Auswirkungen und Folgen | 179 |
| I. Art und Umfang des ersatzfähigen Schadens | 179 |
| 1. Probleme bei der Schadensermittlung | 179 |
| 2. Schadensberechnung und -nachweis | 180 |
| II. Marktstufenabhängige Lokalisierung des Schadens | 183 |
| 1. Möglichkeiten der Schadenslokalisierung | 183 |
| 2. Unionsrechtliche Vorgaben zur Schadenslokalisierung | 185 |
| 3. Regelungsansatz im deutschen Recht | 185 |
| 4. Zwischenergebnis zur Schadens lokalisierung | 190 |
| D. Verhältnis von Ansprüchen unmittelbar und mittelbar Geschädigter | 191 |
| I. Akademisches Problem oder Regelungsbedarf? | 191 |
| II. Risikovermeidungsstrategien | 192 |
| 1. Ausgangspunkt: Eingeschränkte Anspruchsberechtigung | 192 |
| 2. Ausgangspunkt: Umfängliche Anspruchsberechtigung | 193 |
| III. Ergebnis: Anspruchsberechtigung und Schadensabwälzung | 197 |
| Literaturverzeichnis | 197 |
| Kognitive Beschleunigung oder affektive Entschleunigung? - Zur Rolle der Integrationsgeschwindigkeit bei M & A | 206 |
| A. Einleitung | 207 |
| I. Problemstellung und Zielsetzung | 207 |
| II. Vorgehensweise | 208 |
| B. Die Bedeutung der Integrationsgeschwindigkeit | 209 |
| I. Tempo und Erfolg | 209 |
| II. Abhängigkeiten | 210 |
| III. Messung | 212 |
| C. Vorschläge für eine zukünftige Forschungsagenda | 213 |
| I. Integration von Wertsteigerungsmechanismen | 214 |
| II. Adäquate Berücksichtigung vielseitiger Einflussfaktoren | 215 |
| III. Konzeptionierung neuer Messmodelle | 215 |
| D. Fazit | 216 |
| Literaturverzeichnis | 216 |
| Earn Out Klauseln - Aufgaben, Funktionsmechanismen, Risiken, Anwendungsbereiche | 218 |
| A. Einleitung | 219 |
| B. Definition und Abgrenzung | 220 |
| I. Definition „klassische“ Earn Out Klausel | 220 |
| II. Abgrenzung zu anderen ausgewählten Kaufpreisklauseln | 221 |
| 1. MAC Klauseln | 221 |
| 2. Versicherungslösung | 222 |
| 3. Optionen | 223 |
| C. Aufgaben von Earn Out Klauseln | 223 |
| I. Überwindung von Preisdifferenzen | 223 |
| II. Abmilderung der Informationsasymmetrie | 224 |
| III. Finanzierungsfunktion | 225 |
| D. Funktionsmechanismus der Earn Out Klauseln | 226 |
| I. Earn Out Zeitraum | 226 |
| 1. Ausgangslage | 226 |
| 2. Interessenlage des Käufers | 226 |
| 3. Interessen lage des Verkäufers | 227 |
| II. Der Erfolgsindikator | 228 |
| 1. Ausgangslage | 228 |
| 2. Mögliche Erfolgsindikatoren | 228 |
| III. Earn Out Zahlung | 230 |
| 1. Ausgangslage | 230 |
| 2. Fester Standard | 231 |
| 3. Variabler Standard | 231 |
| 4. Kumulativer Standard | 232 |
| E. Risiken im Rahmen von Earn Out Gestaltungen | 233 |
| I. Ausgangslage | 233 |
| II. Verhinderung unüblicher Geschäftsbeziehungen | 234 |
| F. Fazit und Anwendungsbereiche | 235 |
| Literaturverzeichnis | 236 |
| Einsatz eines Rahmenkonzeptes zur Optimierung des Tax Due Diligence Prozesses am Beispiel Russland | 240 |
| A. Einleitung | 241 |
| B. Bedeutung von Steuerrisiken im M & A-Prozess | 242 |
| C. Entwicklung eines Rahmenkonzeptes zur Effizienzsteigerung des Tax Due Diligence Prozesses | 245 |
| I. Status quo der Tax Due Diligence Untersuchung und deren Fortentwicklungspotenziale | 245 |
| II. Aufbau einer risikoorientierten Tax Due Diligence | 246 |
| D. Umsetzung einer risikoorientierten TaxDue Diligence am Beispiel Russlands | 247 |
| I. Bestimmung des fallspezifischen Steuerrisikos | 247 |
| 1. Transaktionsstruktur als Determinante des Mindestumfangs | 247 |
| 2. Beurteilung des rechtlichen Rahmens zur Konkretisierung von Prüfungsschwerpunkten | 249 |
| II. Bestimmung des kombinierten Kontrollrisikos | 252 |
| III. Konkretisierung steuerlicher Prüfungshandlungen | 252 |
| E. Fazit | 254 |
| Literaturverzeichnis | 254 |
| Strategische Planung und Steuerung von Mergers & Acquisitions - Strategische Herausforderungen in Krise und Aufschwung | 256 |
| I. Einleitung | 257 |
| II. Das Prozessmodell der M & A-Strategie | 258 |
| 1. Die Phase der strategischen Koordination von Unternehmensstrategie und M & A-Strategie | 260 |
| 2. Die Phase der strategischen M & A-Analyse | 263 |
| 3. Die Phase der strategischen M & A-strategieformulierung | 269 |
| 4. Die Phase der M & A-Strategieimplementierung | 274 |
| 5. Die Phase des strategischen Controllings und des Risikomanagements von M & A | 278 |
| II. Fazit | 283 |
| Literaturverzeichnis | 283 |
| Iinteraktionsbasierte Bewertung von M&A Projekten | 285 |
| 1. Einleitung | 286 |
| 2. Ansatzpunkte für einen interaktionsbasierten M & A-Prozess | 287 |
| 3. Interaktionsbasierte Bewertung in der organizational due diligence | 288 |
| 4. Organizational due diligence als erfolgskritische Aufgabe | 289 |
| 5. Netgraphing als Methode der interaktionsbasierten Unternehmensanalyse | 290 |
| 6. Interaktionsbasierte Analyselogik zur Erstellung einer organizational due diligence | 292 |
| 7. Erweiterung der Analyse- und Bewertungslogik auf den gesamten M & A-Prozess | 295 |
| 8. Fazit | 296 |
| Literaturverzeichnis | 296 |
| Interessenkonflikte und Incentivierung des Managements bei Management Buy- Outs mit Private Equity Investoren. Empirische Analyse aus Sicht der Unternehmensverkäufer | 297 |
| A. Ausgang der Untersuchung | 298 |
| B. Ablauf der Untersuchung | 298 |
| C. Ergebnisse der empirischen Analyse | 299 |
| I. Allgemeine Angaben zum Unternehmen und zur Transaktion | 299 |
| 1. Angaben zur Branche und Transaktionsart | 299 |
| 2. Unternehmenskennzahlen | 300 |
| 3. Motive des Verkaufs an Private Equlty Investoren | 300 |
| II. Incentivierung | 301 |
| 1. Transparenz bezüglich der Incentivierungskonzepte | 301 |
| 2. Art der Beteiligung | 303 |
| 3. Höhe der Beteiligung | 304 |
| II. Einflussfaktoren | 305 |
| 1. Initiative zum Verkauf des Unternehmens | 305 |
| 2. Einfluss von professioneller Beratung | 305 |
| 3. Bonuszahlungen seitens der Untemehmensverkäufer | 307 |
| 4. RückbeteIligung der Unternehmensverkäufer | 307 |
| IV. Untersuchung der Interessenkonflikte | 308 |
| 1. Auspräguna der Interessenkonflikte des Manaaements | 308 |
| 2. Einflussnahme des Managements | 309 |
| 3. Einhaltung von Transparenz | 309 |
| 4. Einhaltung von rechtlichen und vertraglichen Verpflichtungen | 310 |
| V. Bewertung der Transaktionen | 311 |
| D. Ergebnis | 312 |
| Literaturverzeichnis | 312 |
| Restrukturierung von Versorgungswerken durch Kombination von Treuhandmodell (CTA) und Pensionsfonds im Rahmen von M&A | 313 |
| Einführung | 314 |
| A. Transaktionsformen bei bAV | 315 |
| I. Formen von M & A | 315 |
| 1. Akquisitionen bei Einzelrechtsnachfolge und Betriebsübergang | 315 |
| 2. Unternehmenszusammenschlüsse bei Gesamtrechtsnachfolge und Gestaltungen nach Umwandlungsrecht | 316 |
| II. Pension Due Diligence als Kernelement von M & A | 317 |
| 1. Begriffseinordnung | 317 |
| 2. Pension Due Diligence als Financial und Legal Due Diligencecvon Pensionsverpflichtungen | 318 |
| B. Ausfinanzierung durch Treuhandmodell/CTA | 321 |
| I. Rechtliche Konstruktion | 322 |
| II. Arbeits-, steuer- und handelsrechtlicher Kontext | 324 |
| III. Motivstruktur | 326 |
| C. Auslagerung durch Pensionsfonds | 327 |
| I. Rechtliche Konstruktion | 328 |
| II. Arbeits-, steuer- und handelsrechtlicher Kontext | 329 |
| III. Motivstruktur | 332 |
| D. Restrukturierung durch Kombinationsmodell | 333 |
| I. Grundstruktur | 333 |
| II. Wesentliche Plattformvorteile | 334 |
| E. Schlussbetrachtung | 335 |
| Literaturverzeichnis | 335 |
