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E-Book

Fundamentalanalyse versus Chartanalyse

Methoden der Aktienbewertung im Vergleich

AutorChristian Riedel, Viktor Heese
VerlagSpringer Gabler
Erscheinungsjahr2015
Seitenanzahl224 Seiten
ISBN9783658024543
FormatPDF
KopierschutzWasserzeichen/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis42,99 EUR

Spätestens seit der Weltwirtschaftskrise 1929 stehen Börsianern für Analyse- und Prognosezwecke zwei wichtige Theorien, die Fundamental- und die Charttheorie zur Verfügung. Beiden Methoden liegt ein unterschiedliches Verständnis der Börse zugrunde und sie verwenden andere Messkonzepte. In Teil 1 dieses Buches, das sich weitgehend auf die Erfahrungen des Aktienmarktes konzentriert, werden die Kulissen und Gründe aufgezeigt, warum sich Anlageprofis und andere Anwender schwerpunktmäßig für eine der Vorgehensweise entscheiden.  Ausgangspunkt zur Prüfung der Nützlichkeit beider Theorien in Teil 2 bildet die Frage, ob die Börsenkurse erst auf die Fundamentalnachrichten reagieren (was allgemein erwartet wird) oder die Börse die Fundamentalnachrichten in den Kursen vorwegnimmt (was allgemein behauptet wird). Machen also die Kurse die Nachrichten oder die Nachrichten die Kurse? ?Um trotz aller Schwierigkeiten die alte Streitfrage 'Fundamental- oder Charttheorie?' nicht unbeantwortet zu lassen, geben die Autoren in Teil 3 nützliche Tipps für Anwender.



Dr. Viktor Heese verfügt über 30 Jahre Berufserfahrung in der Wertpapieranalyse, die er bei der Deutschen Bank AG, der WGZ BANK AG und der Deutschen Apotheker- und Ärztebank eG sammelte, und arbeitet heute freiberuflich als Dozent und Fachbuchautor.

Christian Riedel beschäftigt sich beruflich seit über zehn Jahren mit den theoretischen und praktischen Aspekten der professionellen Vermögensanlage. Praxiserfahrung sammelte er sowohl im Bank- als auch im Industriebereich als Aktienanalyst und Asset Manager.

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Vorwort5
Inhaltsverzeichnis7
Kapitel-110
Einführung10
1.1 Naturgesetze werden nicht in Frage gestellt11
1.1.1 Vom Newtonschen Apfel bis zur Raumfahrt12
1.1.2 Warum nach Natur- und Wirtschaftsgesetzen gesucht wird?14
1.1.3 Nutzenanalyse wissenschaftlicher Theorien in fünf Phasen16
1.2 Wirtschaftsgesetze bleiben umstritten19
1.2.1 Kausalität und Eintrittswahrscheinlichkeit: Unterschiede zwischen Wirtschafts- und Naturgesetzen20
1.2.2 Kategorisierung, Verifizierung und Anwendung der Wirtschaftsgesetze26
1.2.3 Beispiele von Missbrauch der Wirtschaftsgesetze im Alltag31
1.3 Anlageorientierte Börsentheorien und -gesetze36
1.3.1 Unterschiede zwischen Güter- und Kapitalmärkten38
1.3.2 Fünf Analysestufen einer anlagerelevanten Börsentheorie43
1.3.3 Ist eine theoriebasierte Anlagestrategie „Börsentipps“ überlegen?65
1.4 Stiftet Behavioral Finance einen Anlagenutzen?70
1.4.1 Theorie-Ebene: Was haben homo oeconomicus und heterogenen Investoren mit Börsengesetzen meinsam?70
1.4.2 Strategie-Ebene: Wo bleiben die Kauf- und Verkaufssignale?73
1.4.3 Indikator-Ebene: Sind Börsenstimmungsindikatoren kursrelevant?74
Literatur77
Kapitel-278
Zwei Analysemethoden im Vergleich78
2.1 Etwas Historie: Keine Annäherung seit über 80 Jahren78
2.1.1 Kurze Entwicklungsgeschichte der Fundamentaltheorie79
2.1.2 Kurze Entwicklungsgeschichte der Technischen Analyse83
2.1.3 Keine Annäherung beider Theorien in Sicht?87
2.2 Fundamentanalyse in fünf Analyseschritten88
2.2.1 Beobachtungen und Daten88
2.2.2 Theorien- und Gesetze93
2.2.3 Strategien107
2.2.4 Indikatoren113
2.2.5 Börsenrelevante Fundamentalnachrichten122
2.3 Die Chartanalyse in fünf Schritten129
2.3.1 Beobachtungen und Daten131
2.3.2 Theorien und Gesetze133
2.3.3 Charttechnische Anlagestrategien143
2.3.4 Indikatoren149
2.3.5 Börsenrelevante Chartnachrichten156
Literatur159
Kapitel-3160
Nutzen der Börsentheorien versus Fallstricke und Tricks in der Aktieanalyse und im Asset Management160
3.1 Dreistufiges Prüfsystem160
3.1.1 Prüfungsobjekt: Anlagerenditen160
3.1.2 Prüfungsergebnisse: Empfehlungen und Investmentstrategien163
3.1.3 Prüfregeln: Transparenz und Objektivität der Renditemessung165
3.2 Analysten- und Anlagerenditen der Asset Manager166
3.2.1 „Empfehlungsrenditen“ der Analysten166
3.2.2 Anlagerenditen bei fundamentalen und technischen Anlagestrategien167
3.2.3 Anlagerenditen bei sonstigen Anlagestrategien180
3.3 Analyse- und Investmentprozess und Sachzwänge in einer Universalbank188
3.3.1 Qualifikationen, Einsatzgebiete, Leistungsspektrum der Analysten188
3.3.2 Interessenskonflikte im Research einer Universalbank191
3.3.3 Interessenskonflikte im Investmentbanking einer Universalbank193
3.4 Analyse- und Investmentprozess und Systemzwänge in der Finanzindustrie198
3.4.1 Universum der Anbieter und Nachfrager (Informationsasymmetrie)198
3.4.2 Konkurrenz, Gewohnheiten, Regelzwänge199
3.4.3 Wie die Branche ihre Minderleistung in der Praxis zu verbergen versucht206
3.5 Analysen im Detail (Anwendung, Inhalt, Selbstudium)209
3.5.1 Beispiele von kostenlosen Kurzanalysen für Privatanleger209
3.5.2 Unterschiedliche Analyseansätze für einzelne Kapitalmärkte215
3.5.3 Kann ein Privatanleger das Know-how der Profis erlernen?216
Literatur219
Kapitel-4220
Zusammenfassung in zehn Punkten220
Literatur222

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