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Kapitalkostenplanung. Zur Zuverlässigkeit kanadischer Zinsprognosen

AutorKristin Großmann
VerlagGRIN Verlag
Erscheinungsjahr2015
Seitenanzahl165 Seiten
ISBN9783668063006
FormatePUB/PDF
Kopierschutzkein Kopierschutz/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis39,99 EUR
Masterarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,3, Ostfalia Hochschule für angewandte Wissenschaften Fachhochschule Braunschweig/Wolfenbüttel (Fachbereich Wirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Die Prognosen makroökonomischer Faktoren stellen für viele wirtschaftliche Entscheidungen eine bedeutende Grundlage dar. Insbesondere Zinsprognosen sind für den Bereich der Fremdkapitalkostenplanung elementar. Anlässlich der Entscheidung, ob, zu welchem Zeitpunkt, für welche Dauer und in welcher Form (variabel oder fix) eine Fremdkapitalaufnahme erfolgt, ist die Treffsicherheit von Zinsprognosen ausschlaggebend. Eine Fehlprognose kann erhebliche Folgen für die Kosten eines Unternehmens haben und die Liquidität gefährden. Es gilt, Entscheidungen über den Zeitpunkt der Fremdkapitalaufnahme, die Laufzeit und die Art der Verzinsung zu treffen. Zugrundeliegende Prognosen sollten durch ihre hohe Qualität die Auswahl der bestmöglichen Alternative gewährleisten. Vor diesem Hintergrund wird anhand des Beispiels kanadischer Zinsprognosen im Rahmen dieser Arbeit untersucht, inwiefern die Prognosequalität ausreicht, um Prognosen als Entscheidungsgrundlage verwenden zu können. Der aktuelle Forschungsstand, die verwendete Methodik sowie Systematische Fehler, wie Herdenverhalten, Ankerheuristik und Status quo bias, werden in dieser Arbeit umfassend beschrieben und erklärt.

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Abbildungsverzeichnis


 

Abb. 1: Berechnung des GOVA-Koeffizienten am Beispiel der National Bank of Canada

Abb. 2: Berechnung des MRAPnP am Beispiel der National Bank of Canada

Abb. 3: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der National Bank of Canada (orange Linie) von August 1994 bis April 2014

Abb. 4: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der National Bank of Canada (orange Linie) von August 1994 bis Dezember 2013

Abb. 5: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der National Bank of Canada (orange Linie) von August 1994 bis Januar 2015

Abb. 6: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der National Bank of Canada (orange Linie) von August 1994 bis Dezember 2013

Abb. 7: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der National Bank Financial (orange Linie) von Januar 1994 bis Oktober 2012

Abb. 8: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der National Bank Financial (orange Linie) von Januar 1994 bis Juni 2012

Abb. 9: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der National Bank Financial (orange Linie) von Januar 1994 bis Juli 2013

Abb. 10: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der National Bank Financial (orange Linie) von Januar 1994 bis Juni 2012

Abb. 11: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose von CIBC World Markets (orange Linie) von Januar 1994 bis April 2014

Abb. 12: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose von CIBC World Markets (orange Linie) von Januar 1994 bis Dezember 2013

Abb. 13: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose von CIBC World Markets (orange Linie) von Januar 1994 bis Januar 2015

Abb. 14: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose von CIBC World Markets (orange Linie) von Januar 1994 bis Dezember 2013

Abb. 15: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der Canadian Imperial Bank of Commerce (orange Linie) von Januar 1994 bis Juni 2002

Abb. 16: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der Canadian Imperial Bank of Commerce (orange Linie) von Januar 1994 bis Februar 2002

Abb. 17: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der Canadian Imperial Bank of Commerce (orange Linie) von Januar 1994 bis März 2003

Abb. 18: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der Canadian Imperial Bank of Commerce (orange Linie) von Januar 1994 bis Februar 2002

Abb. 19: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der BMO Nesbitt Burns (orange Linie) von Januar 1994 bis Oktober 2006

Abb. 20: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der BMO Nesbitt Burns (orange Linie) von Januar 1994 bis Juni 2006

Abb. 21: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der BMO Nesbitt Burns (orange Linie) von Januar 1994 bis Juli 2007

Abb. 22: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der BMO Nesbitt Burns (orange Linie) von Januar 1994 bis Juni 2006

Abb. 23: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der BMO Bank of Montreal (orange Linie) von Februar 1994 bis Mai 2007

Abb. 24: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der BMO Bank of Montreal (orange Linie) von Februar 1994 bis Januar 2007

Abb. 25: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der BMO Bank of Montreal (orange Linie) von Februar 1994 bis Februar 2008

Abb. 26: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der BMO Bank of Montreal (orange Linie) von Februar 1994 bis Januar 2007

Abb. 27: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose von BMO Capital Markets (orange Linie) von Juli 2006 bis April 2014

Abb. 28: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose von BMO Capital Markets (orange Linie) von Juli 2006 bis Dezember 2013

Abb. 29: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose von BMO Capital Markets (orange Linie) von Juli 2006 bis Januar 2015

Abb. 30: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose von BMO Capital Markets (orange Linie) von Juli 2006 bis Dezember 2013

Abb. 31: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der RBC Royal Bank (orange Linie) von Januar 1994 bis April 2014

Abb. 32: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der RBC Royal Bank (orange Linie) von Januar 1994 bis Dezember 2013

Abb. 33: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der RBC Royal Bank (orange Linie) von Januar 1994 bis Januar 2015

Abb. 34: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der RBC Royal Bank (orange Linie) von Januar 1994 bis Dezember 2013

Abb. 35: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der RBC Dominion Securities (orange Linie) von Januar 1994 bis August 2000

Abb. 36: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der RBC Dominion Securities (orange Linie) von Januar 1994 bis April 2000

Abb. 37: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der RBC Dominion Securities (orange Linie) von Januar 1994 bis Mai 2001

Abb. 38: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von 13 Monaten verschobene 13-Monats-Prognose der RBC Dominion Securities (orange Linie) von Januar 1994 bis April 2000

Abb. 39: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 4-Monats-Prognose der Scotiabank (orange Linie) von Januar 1994 bis April 2014

Abb. 40: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und um den Prognosehorizont von vier Monaten verschobene 4-Monats-Prognose der Scotiabank (orange Linie) von Januar 1994 bis Dezember 2013

Abb. 41: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und entsprechende 13-Monats-Prognose der Scotiabank (orange Linie) von Januar 1994 bis Januar 2015

Abb. 42: Rendite kanadischer Staatsanleihen mit zehn Jahren Restlaufzeit (blaue Linie) und...

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