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Risikomanagement bei Public Private Partnerships

Autor	Andreas Pfnür, Christoph Schetter, Henning Schöbener
Verlag	Springer-Verlag
Erscheinungsjahr	2009
Seitenanzahl	161 Seiten
ISBN	9783642010736
Format	PDF
Kopierschutz	DRM
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	42,25 EUR

Der Band beschäftigt sich mit dem Risikomangement bei öffentlichen Infrastrukturinvestitionen, insbesondere bei öffentlich-privaten Partnerschaften. Dabei legen die Autoren großen Wert auf Verständlichkeit und praktischen Nutzen: Leser sollen befähigt werden, Risikoidentifikation und -bewertung sowie das Risikomanagement selbst durchzuführen. Dabei wird der gesamte Lebenszyklus der Investition betrachtet, Verfahren der simulativen Risikoanalyse diskutiert sowie die Möglichkeiten und Grenzen des Handels mit Projektrisiken am Kapitalmarkt ausgelotet.

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Inhaltsverzeichnis

Einführung	16
Einführung	16
Einführung	16
Einführung	16
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Begriffliche Grundlagen	19
2.1 Vom Risiko zum Risikotransfer	19
2.2 Public Private Partnership: Vom Schlagwort zum klar umrissenen Konzept	20
Literatur und Lesetipps	23
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Grundverständnis des Risikomanagements bei öffentlichen Investitionen in Deutschland	24
3.1 Risiken und deren Ursachen	24
3.1.1 Ausmaß der Unsicherheit als Risikodeterminante	24
3.1.2 Höhe des entstandenen Schadens als Risikodeterminante	26
3.2 Kritische Analyse des Status quo im Risikomanagement der öffentlichen Verwaltung	26
3.2.1 Unzureichend wahrgenommene „unternehmerische“ Verantwortung der öffentlichen Hand	26
3.2.2 Zu kurzer Planungshorizont des öffentlichen Haushalts	28
3.2.3 Keine explizite Verpflichtung zur Installation eines Risikomanagements	28
3.2.4 Selbstversicherungsprinzip	29
3.2.5 Realisationsprinzip im öffentlichen Rechnungswesen wichtiger als Vorsichtsprinzip	29
3.2.6 Risikoerfassung im zahlungsorientierten kameralen Rechnungswesen	30
3.2.7 Wesen des Risikomanagements im öffentlichen Sektor	31
3.3 Risikomanagement mittels unterschiedlicher Beschaffungsvarianten	31
3.3.1 Konventionelle Beschaffungsvariante	31
3.3.2 Fremdvergabe	33
3.3.3 Public Private Partnership	34
3.3.4 Kritische Würdigung der Ergebnisse	36
3.4 Zwischenergebnis: Systemimmanente Defizite im Risikomanagement der öffentlichen Hand	37
Literatur und Lesetipps	38
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
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4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
4.1 Übersicht: Risikomanagement in den Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses	40
4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
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4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
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4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
Methoden und Instrumente des Risikomanagements bei PPP-Projekten	40
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4.1.1 Der Risikomanagementprozess	40
4.1.2 Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen im PPP-Beschaffungsprozess	42
4.1.3 Schnittstellen zwischen Risikomanagementprozess und Wirtschaftlichkeitsuntersuchungen	44
4.2 Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.1 Methodik der Risikoidentifikation und -klassifizierung	46
4.2.2 Standardisierter Risikokatalog für PPP-Projekte	46
4.3 Risikobewertung	48
4.3.1 Qualitative Verfahren	49
4.3.2 Quantitative Verfahren	50
4.4 Risikoallokation und -steuerung	54
4.4.1 Risikoallokationsprozess im Rahmen des Beschaffungsprozesses	55
4.4.2 Idealtypische Verteilung der Risiken zwischen Öffentlicher Hand und privatem Partner	56
4.4.3 Risikosteuerung auf Ebene des privaten Partners	57
4.5 Risikoüberwachung	57
4.6 Zwischenergebnis: Optimierungsbedarf des Risikomanagements in PPP-Projekten	58
4.6.1 Optimierung der Informationsgrundlagen	59
4.6.2 Entwicklungspotenziale der Risikobewertungsmethoden	59
4.6.3 Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling	60
Literatur und Lesetipps	60
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
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5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
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5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
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5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
5.1 Informationsumfang bei Entscheidungen im PPP-Prozess	63
5.2 Hindernisse zu einem besseren Informationsstand als Grundlage von Investitionsentscheidungen	67
5.2.1 Einmaligkeit von Projekten aus der Perspektive der Träger	68
5.2.2 Systematik des kameralen Rechnungswesens	69
5.2.3 Fehlende Anreize bei den Projektträgern	69
5.3 Optimierung durch Aufbau von Datenbanken	70
5.4 Projekt-Benchmarking	73
5.5 Quantitative Modellierung von Investitionsobjekt und dessen Nutzung	74
5.6 Zwischenergebnis: Informationsversorgung als kritischer Erfolgsfaktor des Risikomanagements in PPPs	76
Literatur und Lesetipps	76
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
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6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
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Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
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Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
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Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Non-plus-ultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale der Methoden zur monetären Bewertung von Risiken im PPP-Prozess	78
6.1 Anforderungen an die Methodik der Risikobewertung	78
6.1.1 Sicht der Öffentlichen Hand	78
6.1.2 Sicht der privatwirtschaftlichen Auftragnehmer	79
6.1.3 Sicht der Kapitalgeber	80
6.2 Kritische Analyse des Zuschlagsverfahren	81
6.2.1 Projekte sind durch ihre Einmaligkeit gekennzeichnet	81
6.2.2 Risikoerwartungswerte vs. tatsächliche Risikosituation	82
6.2.3 Vernachlässigung der Risikoneigung der Entscheidungsträger	83
6.2.4 Berücksichtigung von Wirkungszusammenhängen zwischen Einzelrisiken	84
6.2.5 Zwischenergebnis: Zuschlagverfahren bedarf ergänzender Risikobewertungen	85
6.3 Ausgewählte alternative Verfahren der Risikobewertung	85
6.3.1 Sensitivitätsanalyse	86
6.3.2 Simulative Risikoanalyse	89
6.4 Risikomaße	94
6.4.1 Varianzbasierte Risikomaße	95
6.4.2 Value at Risk	97
6.5 Zwischenergebnis: Simulative Risikoanalyse als das Nonplusultra der Risikobewertung bei Infrastrukturinvestitionen	99
Literatur und Lesetipps	100
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
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2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
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7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Entwicklungspotenziale im Risikocontrolling zur Gewährleistung eines nachhaltigen Risikotransfers	102
7.1 Art und Umfang der Dynamik von Projektrisiken	102
7.1.1 Projektrisiken – Kalkulation vs. dynamische Entwicklung	102
7.1.2 Gründe der Dynamik von Projektrisiken	106
1 Veränderte Rahmenbedingungen des Projekts	106
2 Mit Vertragsschluss identifizierte aber nicht bewertbare projektspezifische Risiken	106
3 Neue projektspezifische Risiken	106
4 Unklare Allokation der projektspezifischen Risiken	107
5 Partnerbezogene Risiken	107
7.2 Notwendigkeit eines proaktiven Risikocontrollings	108
7.2.1 Entstehung und Wirkung verhaltensbedingter Risiken	108
7.2.2 Ausgewählte Beispiele	109
1 Unerwartet stark steigende Baupreise	109
2 Einführung von Mindestlöhnen für die Gebäudereinigung	110
7.2.3 Zwischenergebnis: Laufendes Controlling stellt Nachhaltigkeit der Risikoallokation sicher	110
7.3 Entwicklung eines Soll-Konzepts eines Performance-Controllings	111
7.3.1 Anforderungen der Akteure an ein Performance-Controlling	111
1 Anforderungen aus Sicht der Öffentlichen Hand	111
2 Anforderungen aus Sicht der Sponsoren	112
3 Anforderungen aus Sicht der finanzierenden Banken	112
4 Anforderungen aus Sicht des Betreibers	112
7.3.2 Datenbedarf eines risikoorientierten Performance-Controllings	113
1 Anforderungen an den Datenbedarf aus der Kostenkalkulation	113
2 Anforderungen an den Datenbedarf in der Betriebsphase	113
7.3.3 Konzeption eines Performance-Controllings	114
1 Methodische Ausgestaltung des Performance-Controllings	115
2 Organisatorische Einbettung des Performance-Controllings	118
3 Risikofrühwarnsystem als Erweiterung des Performance Controllings	119
7.4 Bandbreitenmodelle als Methode einer situationsbezogenen Risikoteilung	120
1 Abhängigkeiten der Finanzplanungen der beteiligten Akteure	120
2 Vertraglich vereinbarte Regelungen für Einzelrisiken	123
3 Vertraglich fixierte Bandbreiten für Chancen und Risiken aus der Partnerschaft	124
7.5 Zwischenergebnis: Partnerschaftliches Verhalten der Akteure muss zwingend institutionell angelegt werden	125
Literatur und Lesetipps	126
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
8.4.5 Fallstudie	145
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
8.6 Finanzierung als Kehrseite der leistungswirtschaftlichen Perspektive eines PPP-Projekts	161
Literatur und Lesetipps	162
Möglichkeiten und Grenzen der Übertragung von PPP-Risiken auf Dritte	127
8.1 Zum Finanzierungsverständnis im Rahmen von PPPs	128
8.1.1 Gängige Auffassung: Finanzierung als Leistungsbaustein	128
8.1.2 Betriebswirtschaftliche Sichtweise: Finanzbereich als Pendant zum Leistungsbereich	129
8.1.3 Auswirkungen der Fehlauffassung der Finanzierung	131
8.2 Grundlagen der Risikotransformation am Kapitalmarkt	132
8.2.1 Zusammenhang von Rendite und Risiko	132
8.2.2 Diversifikation von Risiken	132
8.3 Rahmenbedingungen der Kapitalmarktfähigkeit von PPP-Risiken	133
8.4 Risikotransformation durch Beteiligung von Finanzinvestoren	135
8.4.1 Die Projektfinanzierung als Grundvoraussetzung für die Einbindung von Finanzinvestoren	138
8.4.2 Arten von Finanzinvestoren und ihre Anforderungen	139
8.4.3 Rationale aus Investorensicht	140
1 Portfolioeffekte australischer Infrastrukturinvestitionen	140
2 Allgemeine Argumente für Infrastrukturinvestitionen	142
3 Kapitalkosten von Finanzinvestoren und Sponsoren	142
8.4.4 Finanzmarktfokussierte PPP-Totalübernehmer als Steuerer und Händler von Risiken	144
1 John Laing	144
2 Macquarie Infrastructure Group	145
8.4.5 Fallstudie	145
1 Finanzierungsbelastung	146
2 Risikoverteilung der Finanzierungsalternativen	148
3 Finanzplanrechnung	149
4 Erweiterung der Finanzplanrechnung: Berücksichtigung der ungeplanten Instandsetzungsaufwendungen	151
8.4.6 Ergebnisauswertung	154
8.5 Risikotransformation mittels Versicherung und Ansätze zur Bündelung von Einredeverzichtsrisiken	156
8.5.1 Derzeitiger Status quo des Risiko-Poolings	156
8.5.2 Vergleich von Einredeverzicht und Anleiheversicherung	157
8.5.3 Entwicklungspotenziale der Finanzierungslösungen	159
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