Textprobe: Kapitel 2.1, Goldwährung: Die Goldwährung, oder auch Goldstandard genannt, wurde als Unterkapitel in diese Arbeit aufgenommen denn '[u]m die Bedeutung von Bretton Woods richtig zu würdigen [...] [muss man, d. Verf.] sich zunächst die Konstruktion des Weltwährungssystem vor dem zweiten Weltkrieg vor Augen halten'. Der Grundgedanke der Goldwährung war der, dass sich damals alle Notenbanken dazu verpflichteten, die Höhe aller ausgegebenen Papierwährungen jederzeit zu einem festen Kurs gegen Gold umzutauschen. 1934 z. B. war eine Unze Gold in den USA $ 35,00 wert, eingelöst konnte diese bei der deutschen Reichsbank zu einem garantierten Kurs von 147,00 Reichsmark werden, somit Betrug der Wechselkurs 4,20 Reichsmark pro Dollar. Dieser Kurs konnte zwar schwanken, jedoch nur minimal. Angenommen der Dollar wäre auf dem Devisenmarkt um 10% gestiegen, also auf 4,62 Reichsmark pro Dollar, dann hätte eine Unze Gold um 147,00 Reichsmark eingekauft, aber um 162,00 Reichsmark verkauft werden können. Theoretisch gesehen hätten durch die Kursunterschiede auf diese Weise 15,00 Reichsmark an Gewinn (Arbitrage) erwirtschaftet werden können. Diese Möglichkeit Gewinne, ohne jegliches Risiko, zu erzielen regelte jedoch der Markt selbstständig. Denn wären vermehrt Dollar gegen Reichsmark angeboten worden, musste dies dazu führen, dass der Dollarkurs sofort wieder auf den Kurs von 4,20 Reichsmark sank - ohne Erfordernis internationaler Vereinbarungen. Neben der oben genannten automatischen Regulierung hatte die Goldwährung noch einen weiteren Vorteil. Sie sorgte dafür, dass die Zahlungsbilanz der Länder zum Gleichgewicht tendierten. Hätte beispielsweise Deutschland mehr Waren importiert als exportiert, bestünde auf den Devisenmärkten ein Überangebot an Reichsmark. Infolge dessen wäre der Kurs der Reichsmark gesunken und der des Dollars gestiegen. Dem hätte die Reichsbank durch Erhöhung des Diskontsatzes entgegenwirken können. Durch eine solche Erhöhung hätten zwei Effekte erzielt werden können. Einerseits wurde es, wegen des höheren Zinssatzes, für ausländische BesitzerInnen attraktiv ihr Kapital in Reichsmark anzulegen und andererseits wurde dadurch die Liquiditätsnachfrage der deutschen Geschäftsbanken verringert. Eine sinkende Geldmenge wiederum bedeutete nach der Quantitätstheorie letztlich auch ein sinkendes deutsches Preisniveau, was wiederum bedeutete, dass die Goldabflüsse in andere Länder dort zu steigenden Preisen führte. Somit wurden deutsche Güter zwar billiger, Importe nach Deutschland jedoch teurer. Eingependelt hätte sich dies, wenn wieder Zahlungsbilanzgleichgewicht herrschte. Ihr Ende fand die Goldwährung durch die Weltwirtschaftskrise und die weltweite Depression, als England im Jahre 1931 das Pfund, mit der Hoffnung auf einen Exportvorteil, abwertete. Zusätzlich waren die 1930er Jahre durch sinkende Preisniveaus gekennzeichnet. Gegen diese Deflation konnte nur durch Ausschüttung von mehr Geld entgegengewirkt werden, was bei gegebenen Goldreserven nur möglich war, wenn mehr Papiergeld pro Goldeinheit ausgegeben wurde. Der erhoffte Exportvorteil wurde jedoch durch Währungsabwertungen der anderen Länder zunichtegemacht. Ende der 30er Jahre war insgesamt mehr Papiergeld in Umlauf und der allgemeine Liquiditätsmangel schien vorerst behoben. Viele Länder gingen von der Goldwährung zur Golddevisenwährung über, somit wurden neben Gold auch ausländische Devisen als Deckung für die eigene Geldschöpfung zugelassen - insbesondere der Dollar und das englische Pfund.