Inhalt | 6 |
I. Einführung: Hedge Funds – eine ernst zu nehmende und stark wachsende Anlagekategorie | 10 |
1. Wachsende Bedeutung von Hedge Funds – eine wichtige »nicht traditionelle« Anlagekategorie | 12 |
1. Nicht traditionelle Anlagen – ein aktuelles Thema | 12 |
2. Ziel und Aufbau des Buches | 13 |
3. Überblick über verschiedene nicht traditionelle Anlagen | 16 |
2. Geschichte und Charakteristika von Hedge Funds – warum sind Hedge Funds traditionellen Anlagen überlegen? | 18 |
1. Definition – Hedge Funds bieten keinen »Hedge« | 18 |
2. Geschichte der Hedge Funds – Auf und Ab seit 50 Jahren | 20 |
3. Wertentwicklung im Überblick | 28 |
3. Diversifikationseffekte von nicht traditionellen Anlagen – Hedge Funds gehören in fast jedes Portfolio | 35 |
1. Effizienzlinien – Hedge Funds verbessern die Portfolioeffizienz | 35 |
2. Nutzen von diversifizierten Hedge-Fund-Portfolios – eine Fallstudie | 38 |
3. Anteil von Hedge Funds im Anlageportfolio – Theorie und Praxis | 42 |
II. Hedge-Fund-Stilrichtungen: Mythos von spekulativen Riesenfunds versus Realität einer äußerst differenzierten Anlagekategorie | 46 |
4. Hedge Funds – Mythos und Wirklichkeit | 48 |
1. Hedge Funds in der Öffentlichkeit – hoch spekulative Riesenfunds | 48 |
2. Die Realität – ein äußerst differenziertes Universum aller möglichen Strategien und Risikokategorien | 50 |
3. Risiko- und Renditemerkmale verschiedener Hedge-Fund-Stilrichtungen | 58 |
5.Global-Macro-Strategien – eine Lizenz zur Spekulation? | 65 |
1. Definition, Geschichte und Beschreibung der Strategie:vom traditionellen Hedge Fund zu Global Macro Funds | 65 |
2. Typische Transaktionen | 69 |
3. Vertreter | 70 |
6. Long/Short-Strategien – traditionelles Portfoliomanagementmit Turbo und Notbremse | 72 |
1. Definition und Beschreibung der Strategie | 72 |
2. Typische Transaktionen | 75 |
3. Vertreter | 77 |
4. Sonderform: Short only Manager | 77 |
7. Marktneutrale oder Relative-Value-Strategien – Anlagen ohne Risiko? | 80 |
1. Definition und Beschreibung der Strategie | 80 |
2. Fixed Income Arbitrage | 84 |
3. Wandelanleihen- oder Convertible Bond Arbitrage | 89 |
4. Marktneutrale Aktienstrategien – statistische Arbitrage | 96 |
5. Opportunistische Arbitrage oder diversifizierte Arbitrage-Strategien | 99 |
8. Event-driven-Strategien – von spezifischen Ereignissen profitieren | 100 |
1. Definition und Beschreibung der Strategie | 100 |
2. Distressed Securities | 100 |
3. Übernahme- / Merger-Arbitrage | 107 |
9. Commodity Trading Advisers – mit dem Trend verdienen | 116 |
1. Definition und Beschreibung der Strategie | 116 |
2. Typische Transaktionen | 117 |
3. Vertreter | 119 |
10. Kombination verschiedener Strategien – kaum Idealtypen vorhanden | 121 |
III. Investitionsmöglichkeiten: Die Qual der Wahl | 122 |
11. Einzelanlagen versus Funds of Funds – verschiedene Strukturen je nach Erfahrungund Zielsetzung | 124 |
1. Einzelanlagen stellen hohe Ansprüche an den Investor | 124 |
2. Dachfondssind die besseren Einstiegsprodukte | 128 |
12. Geschlossene Investmentgesellschaften – transparenter und unkomplizierter Zugang zu Hedge Funds | 132 |
13. Garantierte Produkte und Spezialkonstruktionen – Strukturen für individuelle Bedürfnisseund Garantien für risikoscheue Investoren | 138 |
IV. Der Anlageprozess Kombination von quantitativer und qualitativer Analyse | 144 |
14. Quantitative Analyse von Hedge Funds undHedge-Fund-Portfolios – ein breites Analyse-Instrumentarium aus Finanztheorie und -praxis | 146 |
1. Eine Anmerkung zur Datenbeschaffenheit | 146 |
2. Quantitative Analysekriterien | 149 |
3. Fonds-Rangierungssystem | 161 |
4. Fallstudie: Quantitative Hedge-Fund-Analyse | 162 |
15. Qualitative Due Diligence –Prüfung des Managers auf »Herz und Nieren« | 172 |
1. Bedeutung gegen über quantitativer Due Diligence | 172 |
2. Die vier »P« der qualitativen Due Diligence | 173 |
3. Zusammenfassung | 185 |
16. Investmentprozess – von den Anlagezielenbis zum fertigen Hedge-Fund-Portfolio | 186 |
1. Überblick | 186 |
2. Zielsetzungen und Restriktionen | 187 |
3. Managerauswahl | 192 |
4. Stilallokation | 193 |
5. Portfoliokonstruktion | 196 |
6. Risikomanagement | 198 |
V. Ausblick: Hedge Funds – eine wachsende Anlagekategorie | 204 |
17. Weiterhin Wachstum, aber Qualität vor Quantität | 206 |
18. Weiterführende Informationen – rasch zunehmende Informationstransparenz | 209 |
Personen- und Sachregister | 214 |