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Übernahme insolventer Unternehmen

Rechtliche und wirtschaftliche Chancen und Risiken aus Käufersicht

Autor	Mirko René Gramatke
Verlag	diplom.de
Erscheinungsjahr	2007
Seitenanzahl	78 Seiten
ISBN	9783836602389
Format	PDF
Kopierschutz	kein Kopierschutz/DRM
Geräte	PC/MAC/eReader/Tablet
Preis	38,00 EUR

Inhaltsangabe:Problemstellung: Marktwirtschaft setzt auf die selbstständige Regulierung des Marktes durch Angebot und Nachfrage. Ein Unternehmen, dessen Produkte und/oder Dienstleistungen nicht oder nicht mehr nachgefragt werden, wird durch den Markt sanktioniert und wird auf Dauer nicht fortexistieren können. Die langfristige Konsequenz ist ein Ausscheiden des Unternehmens aus dem Markt. Aber nicht jede Unternehmenskrise, die in der vorläufigen oder dauerhaften Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung des Unternehmens mündet, muss in der Liquidation bzw. Zerschlagung des Unternehmens enden. In vielen Fällen bestehen bei Krisenunternehmen erhebliche wirtschaftliche Potentiale auf Grund von Kundenbeziehungen, qualifizierter Belegschaft, Grundstücken, Gebäuden etc., die eine Übernahme für Dritte interessant machen könnten. Letztlich ist aber für die Investitions- oder Kaufentscheidung von Investoren von erheblicher Bedeutung, welche Chancen und Risiken mit dem Erwerb verbunden sind. Mit der Einführung der Insolvenzordnung hat der Gesetzgeber Rahmenbedingungen geschaffen, welche die Übernahme bzw. Fortführung insolventer Unternehmen erleichtern. Neben standortpolitischen Erwägungen standen dabei vor allem auch volkswirtschaftliche Überlegungen im Vordergrund. Die Anzahl von 37.900 für 2006 erwarteten Unternehmensinsolvenzen zeigt, dass Insolvenzen in Deutschland kein seltenes Phänomen sind. Unternehmensinsolvenzen verursachten 2006 einen Schaden in Höhe von 37.500.000.000,00 Euro. In der Folge fielen 563.000 Arbeitsplätze Unternehmensinsolvenzen zum Opfer. Bezogen auf die Gesamtzahl aller Insolvenzen in Deutschland ergibt sich demnach auch aus volkswirtschaftlicher Sicht ein greifbarer Vorteil bei der sinnvollen Anwendung und Weiterführung von Unternehmen im Sinne der insolvenzrechtlichen Vorschriften. Ein höchst aktuelles Beispiel ist die Insolvenz der ehemaligen Siemens Handysparte BenQ Mobile. Auch hier wird versucht im Rahmen des Insolvenzverfahrens das Unternehmen (zumindest in Teilen) zu retten und Arbeitsplätze zu sichern, nachdem auch mit der zuvor erfolgte außergerichtliche Veräußerung an BenQ nicht die erhoffte Sanierung betrieben werden konnte. Dieses Beispiel zeigt deutlich, mit welchen Chancen und Risiken der Kauf eines Krisenunternehmens verbunden sein kann, wenn die Sanierungsbemühungen des Käufers nicht greifen. Es ist zu vermuten, dass sich die Anzahl erfolgreich durchgeführter Übernahmen aus dem Insolvenzverfahren [...]

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Blick ins Buch

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsübersicht	4
Inhaltsverzeichnis	6
1 Einleitung	10
1.1 Problemstellung	10
1.2 Gang der Untersuchung	11
2 Entwicklung der Krise zur Insolvenz	12
2.1 Der Krisenfall	12
2.1.1 Krisenentwicklung	12
2.1.2 Folgen der Krise	13
2.2 Die Insolvenz	14
2.2.1 Verwertungsmöglichkeiten in der Insolvenz	14
2.2.2 Insolvenzgründe	14
2.2.3 Folgen für den Erwerber	16
3 Ermittlung des Unternehmenswertes und Kaufpreisbildung	17
3.1 Prüfungsphase - Due Diligence	17
3.1.1 Bestimmung des Begriffs Due Diligence	17
3.1.2 Funktionen der Due Diligence	17
3.2 Kaufpreisbildung	19
3.2.1 Objektiver Unternehmenswert	19
3.2.2 Subjektiver Unternehmenswert	19
3.2.3 Liquidations- und Fortführungswert	19
3.2.4 Chancen für den Erwerber	20
4 Erwerbsalternativen und damit verbundene Chancen und Risiken für den Erwerber	21
4.1 Wahl der geeigneten Handlungs- bzw. Kaufoption	21
4.1.1 Share Deal	21
4.1.2 Asset Deal	22
4.1.3 Zusammenfassende Betrachtung: Asset Deal vs. Share Deal	24
4.2 Wahl des geeigneten Erwerbszeitpunktes	25
4.2.1 Erwerb außerhalb des Insolvenzverfahrens	25
4.2.2 Erwerb im Insolvenzeröffnungsverfahren	40
4.2.3 Erwerb im eröffneten Insolvenzverfahren	49
5 Zusammenfassende Betrachtung der Ergebnisse	69
Literaturverzeichnis	70
Abbildungsverzeichnis	74

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