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Übernahme insolventer Unternehmen

Rechtliche und wirtschaftliche Chancen und Risiken aus Käufersicht

AutorMirko René Gramatke
Verlagdiplom.de
Erscheinungsjahr2007
Seitenanzahl78 Seiten
ISBN9783836602389
FormatPDF
Kopierschutzkein Kopierschutz/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis38,00 EUR
Inhaltsangabe:Problemstellung: Marktwirtschaft setzt auf die selbstständige Regulierung des Marktes durch Angebot und Nachfrage. Ein Unternehmen, dessen Produkte und/oder Dienstleistungen nicht oder nicht mehr nachgefragt werden, wird durch den Markt sanktioniert und wird auf Dauer nicht fortexistieren können. Die langfristige Konsequenz ist ein Ausscheiden des Unternehmens aus dem Markt. Aber nicht jede Unternehmenskrise, die in der vorläufigen oder dauerhaften Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung des Unternehmens mündet, muss in der Liquidation bzw. Zerschlagung des Unternehmens enden. In vielen Fällen bestehen bei Krisenunternehmen erhebliche wirtschaftliche Potentiale auf Grund von Kundenbeziehungen, qualifizierter Belegschaft, Grundstücken, Gebäuden etc., die eine Übernahme für Dritte interessant machen könnten. Letztlich ist aber für die Investitions- oder Kaufentscheidung von Investoren von erheblicher Bedeutung, welche Chancen und Risiken mit dem Erwerb verbunden sind. Mit der Einführung der Insolvenzordnung hat der Gesetzgeber Rahmenbedingungen geschaffen, welche die Übernahme bzw. Fortführung insolventer Unternehmen erleichtern. Neben standortpolitischen Erwägungen standen dabei vor allem auch volkswirtschaftliche Überlegungen im Vordergrund. Die Anzahl von 37.900 für 2006 erwarteten Unternehmensinsolvenzen zeigt, dass Insolvenzen in Deutschland kein seltenes Phänomen sind. Unternehmensinsolvenzen verursachten 2006 einen Schaden in Höhe von 37.500.000.000,00 Euro. In der Folge fielen 563.000 Arbeitsplätze Unternehmensinsolvenzen zum Opfer. Bezogen auf die Gesamtzahl aller Insolvenzen in Deutschland ergibt sich demnach auch aus volkswirtschaftlicher Sicht ein greifbarer Vorteil bei der sinnvollen Anwendung und Weiterführung von Unternehmen im Sinne der insolvenzrechtlichen Vorschriften. Ein höchst aktuelles Beispiel ist die Insolvenz der ehemaligen Siemens Handysparte BenQ Mobile. Auch hier wird versucht im Rahmen des Insolvenzverfahrens das Unternehmen (zumindest in Teilen) zu retten und Arbeitsplätze zu sichern, nachdem auch mit der zuvor erfolgte außergerichtliche Veräußerung an BenQ nicht die erhoffte Sanierung betrieben werden konnte. Dieses Beispiel zeigt deutlich, mit welchen Chancen und Risiken der Kauf eines Krisenunternehmens verbunden sein kann, wenn die Sanierungsbemühungen des Käufers nicht greifen. Es ist zu vermuten, dass sich die Anzahl erfolgreich durchgeführter Übernahmen aus dem Insolvenzverfahren [...]

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsübersicht4
Inhaltsverzeichnis6
1 Einleitung10
1.1 Problemstellung10
1.2 Gang der Untersuchung11
2 Entwicklung der Krise zur Insolvenz12
2.1 Der Krisenfall12
2.1.1 Krisenentwicklung12
2.1.2 Folgen der Krise13
2.2 Die Insolvenz14
2.2.1 Verwertungsmöglichkeiten in der Insolvenz14
2.2.2 Insolvenzgründe14
2.2.3 Folgen für den Erwerber16
3 Ermittlung des Unternehmenswertes und Kaufpreisbildung17
3.1 Prüfungsphase - Due Diligence17
3.1.1 Bestimmung des Begriffs Due Diligence17
3.1.2 Funktionen der Due Diligence17
3.2 Kaufpreisbildung19
3.2.1 Objektiver Unternehmenswert19
3.2.2 Subjektiver Unternehmenswert19
3.2.3 Liquidations- und Fortführungswert19
3.2.4 Chancen für den Erwerber20
4 Erwerbsalternativen und damit verbundene Chancen und Risiken für den Erwerber21
4.1 Wahl der geeigneten Handlungs- bzw. Kaufoption21
4.1.1 Share Deal21
4.1.2 Asset Deal22
4.1.3 Zusammenfassende Betrachtung: Asset Deal vs. Share Deal24
4.2 Wahl des geeigneten Erwerbszeitpunktes25
4.2.1 Erwerb außerhalb des Insolvenzverfahrens25
4.2.2 Erwerb im Insolvenzeröffnungsverfahren40
4.2.3 Erwerb im eröffneten Insolvenzverfahren49
5 Zusammenfassende Betrachtung der Ergebnisse69
Literaturverzeichnis70
Abbildungsverzeichnis74

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