| Titel | 4 |
| Die Autoren | 8 |
| Vorwort | 10 |
| Inhaltsübersicht | 12 |
| Inhaltsverzeichnis | 14 |
| Symbole | 20 |
| Kästen | 22 |
| Einleitung | 24 |
| 1 Der Devisenmarkt | 28 |
| 1.1 Einleitung | 28 |
| 1.2 Charakteristika und Teilnehmer des Devisenmarktes | 30 |
| 1.3 Arten von Wechselkursen | 36 |
| 1.4 Bestimmung des Wechselkurses am Kassamarkt | 43 |
| 1.5 Alternative Wechselkursregime | 48 |
| 1.6 Bestimmung des Wechselkurses am Terminmarkt | 55 |
| 1.7 Fazit | 61 |
| 2 Die Zahlungsbilanz | 64 |
| 2.1 Einleitung | 64 |
| 2.2 Komponenten und Systematik der Zahlungsbilanz | 65 |
| 2.3 Teilbilanzen und die Erfassung von Transaktionen | 68 |
| 2.4 Was versteht man unter Zahlungsbilanzüberschüssen oder -defiziten? | 72 |
| 2.5 Die Nettoauslandsposition und die Zahlungsbilanz | 76 |
| 2.6 Makroökomische Identitäten in einer offenen Volkswirtschaft | 79 |
| 2.7 Globale Ungleichgewichte | 82 |
| 2.8 Multiplikatoren in der offenen Volkswirtschaft | 86 |
| 2.9 Fazit | 92 |
| 3 Elastizitätsansatz und Absorptionsansatz in der Zahlungsbilanztheorie | 94 |
| 3.1 Einleitung | 94 |
| 3.2 Der Elastizitätsansatz der Zahlungsbilanz | 95 |
| 3.3 Der Absorptionsansatz | 104 |
| 3.4 Fazit | 108 |
| 4 Der monetäre Ansatz zur Analyse von Zahlungsbilanzentwicklungen | 112 |
| 4.1 Einleitung | 112 |
| 4.2 Ein einfaches monetäres Modell | 113 |
| 4.3 Der monetäre Ansatz: Ungleichgewichte, Abwertungseffekte und die Wechselkursgleichung | 118 |
| 4.4 Expansive Geldpolitik bei festen und flexiblen Wechselkursen | 124 |
| 4.5 Analyse von Einkommensund Preisniveauänderungen bei festen und flexiblen Wechselkursen | 129 |
| 4.6 Der monetäre Ansatz: Implikationen, empirische Evidenz und Kritik | 135 |
| 4.7 Fazit | 138 |
| 5 Makroökonomische Politik in einer offenen Volkswirtschaft | 142 |
| 5.1 Einleitung | 142 |
| 5.2 Die Problematik des internen und externen Gleichgewichts | 143 |
| 5.3 Das Mundell-Fleming-Modell | 146 |
| 5.4 Bestimmung des internen und externen Gleichgewichts im IS-LM-BP-Modell | 154 |
| 5.5 Internes und externes Gleichgewicht bei unterschiedlichen Wechselkursregimen | 158 |
| 5.6 Eine kleine offene Volkswirtschaft mit vollkommener Kapitalmobilität | 164 |
| 5.7 Das Prinzip der effektiven Marktklassifizierung | 169 |
| 5.8 Weiterführende Überlegungen und Beschränkungen des MundellFleming-Modells | 173 |
| 5.9 Fazit | 176 |
| 6 Kaufkraftparität und Zinsparität | 180 |
| 6.1 Einleitung | 180 |
| 6.2 Kaufkraftparitätentheorie und Gesetz des einheitlichen Preises | 181 |
| 6.3 Empirische Evidenz zur Kaufkraftparitätentheorie | 187 |
| 6.4 Erklärungsansätze für die eingeschränkte Gültigkeit der Kaufkraftparitätentheorie | 195 |
| 6.5 Gedeckte und ungedeckte Zinsparität | 202 |
| 6.6 Carry Trades | 208 |
| 6.7 Fazit | 211 |
| 7 Theoretische Ansätze zur Wechselkurserklärung | 214 |
| 7.1 Einleitung | 214 |
| 7.2 Der monetäre Ansatz bei flexiblen Preisen | 215 |
| 7.3 Monetärer Ansatz bei rigiden Güterpreisen | 217 |
| 7.4 Risikoprämien und unvollkommene Substituierbarkeit zwischen inländischen und ausländischen Anleihen | 228 |
| 7.5 Der Vermögensbestands-Ansatz (Portfolio-Balance-Modell) | 235 |
| 7.6 Analyse von wirtschaftspolitischen Maßnahmen im VermögensbestandsAnsatz | 242 |
| 7.7 Erweiterungen des VermögenbestandsAnsatzes | 248 |
| 7.8 Weitere Ansätze zur Bestimmung von Wechselkursen | 255 |
| 7.9 Zusammenfassung der Ergebnisse und Rekapitulation der Modellannahmen | 262 |
| 7.10 Zusammenfassende Betrachtung der empirischen Evidenz | 264 |
| 7.11 Fazit | 269 |
| 8 Empirische Analyse von Wechselkursverläufen | 274 |
| 8.1 Einleitung | 274 |
| 8.2 Einfache Regressionen zur Kaufkraftparität | 275 |
| 8.3 Untersuchungen zur Effizienz von Devisenmärkten | 277 |
| 8.4 Langfristige Zusammenhänge zwischen Wechselkursen und Fundamentalfaktoren | 287 |
| 8.5 Strukturbrüche und nichtlineare Zusammenhänge zwischen Wechselkursen und Fundamentalfaktoren | 295 |
| 8.6 Prognose von Wechselkursverläufen | 299 |
| 8.7 Der »News-Ansatz« zu Modellierung von Wechselkursen | 310 |
| 8.8 Chartisten vs. Fundamentalisten und die Analyse von Währungsportfolios | 316 |
| 8.9 Fazit | 319 |
| 9 Feste Wechselkurse, flexible Wechselkurse und Managed Floating | 324 |
| 9.1 Einleitung | 324 |
| 9.2 Argumente für feste Wechselkurse | 325 |
| 9.3 Argumente für flexible Wechselkurse | 328 |
| 9.4 Ein Modell zur modernen Evaluierung von festen und flexiblen Wechselkursen | 331 |
| 9.5 Evaluierung von festen und flexiblen Wechselkursen | 336 |
| 9.6 Die Theorie optimaler Währungsräume | 343 |
| 9.7 Managed Floating | 345 |
| 9.8 Fazit | 351 |
| 10 Geschichte des Internationalen Währungssystems seit 1880 | 356 |
| 10.1 Einleitung und Definitionen | 356 |
| 10.2 Der klassische Goldstandard und die Zwischenkriegszeit | 357 |
| 10.3 Das Bretton-Woods-System (1944–1973) | 362 |
| 10.4 Die Zeit nach dem System von Bretton Woods: 1973–1980 | 367 |
| 10.5 Der Höhenflug des Dollar: 1980–1985 | 373 |
| 10.6 Talfahrt des Dollar und Devisenmarktinterventionen: 1985–1990 | 376 |
| 10.7 Der Dollar von 1990 bis zum Ausbruch der Finanzkrise im Jahr 2008 | 379 |
| 10.8 Währungsturbulenzen und Krisen nach 1990 | 382 |
| 10.9 Das Währungssystem heute | 389 |
| 10.10 Die Reform des internationalen Währungssystems | 396 |
| 10.11 Fazit | 400 |
| 11 Währungs-Derivate: Futures, Optionen und Swaps | 404 |
| 11.1 Einleitung | 404 |
| 11.2 Futures-, Optionsund Terminverträge | 405 |
| 11.3 Währungsoptionen | 413 |
| 11.4 Grundlagen der Optionsbepreisung | 420 |
| 11.5 Ein Optionspreismodell | 429 |
| 11.6 Währungsswaps | 434 |
| 11.7 Fazit | 439 |
| 12 Internationale makroökonomische Politikkoordination | 444 |
| 12.1 Einleitung | 444 |
| 12.2 Internationale Politikkoordination | 445 |
| 12.3 Die Vorteile internationaler Politikkoordination | 448 |
| 12.4 Die Nachteile internationaler Politikkoordination | 454 |
| 12.5 Schwierigkeiten internationaler Politikkoordination | 459 |
| 12.6 Fazit | 463 |
| 13 Währungsintegration in Europa und die Europäische Währungsunion | 466 |
| 13.1 Einleitung | 466 |
| 13.2 Der Europäische Wechselkursverbund und das Europäische Währungssystem | 467 |
| 13.3 Bewertung des Europäischen Währungssystems | 473 |
| 13.4 Potenzielle Vorund Nachteile einer Währungsunion | 476 |
| 13.5 Der Weg zur Europäischen Währungsunion | 483 |
| 13.6 Die Maastricht-Kriterien und der Stabilitätsund Wachstumspakt | 486 |
| 13.7 Divergenzen innerhalb der Europäischen Währungsunion und die Eurokrise | 492 |
| 13.8 Geldpolitische Maßnahmen und Reformen im Zuge der Eurokrise | 499 |
| 13.9 Fazit | 506 |
| 14 Währungskrisen und die ostasiatische Finanzkrise | 510 |
| 14.1 Einleitung | 510 |
| 14.2 Währungskrisenmodelle der ersten Generation | 511 |
| 14.3 Währungskrisenmodelle der zweiten Generation | 516 |
| 14.4 Währungskrisenmodelle der dritten Generation und andere Modelle | 518 |
| 14.5 Die Ostasienkrise | 522 |
| 14.6 Die unmittelbaren Auslöser der Krise | 528 |
| 14.7 Eine Analyse der Krise | 531 |
| 14.8 Die IWF-Programme und die weitere wirtschaftliche Entwicklung | 534 |
| 14.9 Fazit | 541 |
| 15 Finanzinnovationen und die Finanzkrise 2008 | 546 |
| 15.1 Einleitung | 546 |
| 15.2 Innovative Finanzprodukte: Collateralized Debt Obligations | 547 |
| 15.3 Innovative Finanzprodukte: Credit Default Swaps | 553 |
| 15.4 Die Kreditklemme und die jüngste Finanzkrise | 560 |
| 15.5 Ursachen der Finanzkrise | 563 |
| 15.6 Krisendefinitionen und Charakteristika von Krisen | 566 |
| 15.7 Fiskalpolitik, Geldpolitik und Finanzkrise | 570 |
| 15.8 Fazit | 574 |
| Stichwortverzeichnis | 576 |
