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Performance- und Risikomessung bei Hedgefonds

AutorKatharina Scharfen
VerlagDiplomica Verlag GmbH
Erscheinungsjahr2008
Seitenanzahl70 Seiten
ISBN9783836615730
FormatPDF
Kopierschutzkein Kopierschutz/DRM
GerätePC/MAC/eReader/Tablet
Preis33,00 EUR
Per 01. Januar 2004 hat der Gesetzgeber die notwendigen Rahmenbedingungen für Deutschland geschaffen und die Nutzung der Hedgefonds als neue Anlageform ermöglicht.Um ein allgemeines Verständnis für die Anlageform der Hedgefonds zu erhalten wird zuersteinmal der Begriff "Hedgefonds", die historische Entwicklung und Abgrenzungsmöglichkeiten zu traditionellen Investmentfonds vorgestellt. Darüber hinaus wird auf die rechtliche Sitiuation in Deutschland eingegangen. Weiter werden die unterschiedlichen Handelsstrategien vorgestellt, wobei eine Einteilung in fünf verschiedene Hauptkategorien erfolgt. Es werden die einzelnen Strategien in ihrer Funktionsweise erklärt. Darüber hinaus werden verschiedene praxirelevante Rendite- und Risikokennzahlen, sowie Risiko- und Performancemaße beschrieben und erläutert.Auch werden drei verschiedene statistische Tests beschrieben, die es ermöglichen eine Aussage über die Verteilung der Renditen eines Hedgefonds zu treffen. Im Speziellen wird erläutert, wie getestet wird, ob eine Normalverteilung der Renditen vorliegt.Ein weiteres Kapitel beschäftigt sich mit dem Themengebiet der Copulas. Copulas können zur Analyse von Diversifikationseigenschaften hergezogen werden. Zunächst erfolgt eine Definition der Copula Funktion und die Vorstellung verschiedener Copula Familien. Zudem wird das Log-Likelihood-Schätzverfahren zur Schätzung von Coplua Funktionen beschrieben.Das letzte Kapitel gibt einen kurzen Ausblick auf weitere interessante Fragestellungen im Themengebiet der Hedgefonds.

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Blick ins Buch
Inhaltsverzeichnis
Performance- und Risikomessung bei Hedgefonds1
Inhaltsverzeichnis3
Abbildungsverzeichnis7
Tabellenverzeichnis8
Kapitel 1 Einleitung9
Kapitel 2 Grundlagen11
2.1 Der Begriff ”Hedgefonds“11
2.2 Historische Entwicklung12
2.3 Charakteristika und Abgrenzung zu traditionellen Investmentfonds13
2.4 Rechtliche Situation in Deutschland14
2.4.1 Deutsche Single-Hedgefonds15
2.4.2 Deutsche Dach-Hedgefonds15
2.4.3 Ausl¨andische Hedgefonds17
Kapitel 3 Handelsstrategien im ¨Uberblick18
3.1 Einf¨uhrung18
3.2 Tactical Trading19
3.2.1 Global Macro19
3.2.2 Managed Futures/CTA20
3.3 Long/Short Equity21
3.3.1 Equity Hedge22
3.3.2 Equity Non-Hedge22
3.3.3 Short Selling23
3.4 Event Driven23
3.4.1 Merger Arbitrage24
3.4.2 Distressed Securities24
3.4.3 Special Situations25
3.5 Relative Value26
3.5.1 Convertible Arbitrage26
3.5.2 Fixed Income Arbitrage27
3.5.3 Statistical Arbitrage27
3.6 Weitere Strategien27
Kapitel 4 Rendite- und Risikokennzahlen29
4.1 Renditekennzahlen29
4.1.1 Durchschnittsrenditen29
4.1.2 Median30
4.2 Risikokennzahlen30
4.2.1 Varianz31
4.2.2 Schiefe31
4.2.3 Kurtosis32
Kapitel 5 Risikomaße33
5.1 Downside Deviation33
5.2 Semivarianz34
5.3 Ausfallwahrscheinlichkeiten35
5.4 Tracking Error36
5.5 LPM-Maße36
5.6 Value at Risk37
5.6.1 Das Value at Risk Konzept38
5.6.2 Methoden zur Berechnung des VaR39
5.7 Expected Shortfall42
5.7.1 Das Expected Shortfall Konzept42
5.7.2 Methoden zur Berechnung des ES43
Kapitel 6 Performancemaße44
6.1 Net Asset Value (NAV)44
6.2 Sharpe Ratio44
6.3 Information Ratio45
6.4 Sortino Ratio46
6.5 Jensen Alpha47
6.6 Treynor Ratio47
6.7 Vergleich: Sharpe Ratio - Jensen Alpha -Treynor Ratio48
Kapitel 7 Anpassungstests an die Normalverteilung51
7.1 Jarque-Bera-Test51
7.2 Kolmogoroff-Smirnov-Anpassungstest52
7.3 Chi-Quadrat-Anpassungstest54
Kapitel 8 Copulas56
8.1 Definition und Eigenschaften der Copula Funktion56
8.2 Fr´echet Schranken57
8.3 Copula Familien58
8.3.1 Unabh¨angigkeits-Copula58
8.3.2 Die obere Fr´echet-Schranke58
8.3.3 Frank-Copula59
8.3.4 Gumbel-Copula59
8.3.5 Cook-Johnson-Copula59
8.3.6 Gauß-Copula59
8.4 Log-Likelihood Sch¨atzverfahren59
8.5 Anwendungen von Copula-Funktionen61
Kapitel 9 Schlussbemerkungen62
Anhang63
Literaturverzeichnis68

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